一分价钱一分货也适用于ETF投资吗？

（一）

与共同基金相比，ETF收取的费用相当低，它的年管理费很多时候还不到追踪同一策略的共同基金的一半。根据ETF.com数据，目前最便宜的ETF年管理费是0.03%，相当于1万美元只需支付3美元给ETF发行商。即便如此，ETF费用还有继续下降的趋势，不少行业人士认为，ETF零费用的时代将在近期内 到来。

身为中国人，相信我们都听过一分价钱一分货这句话，掏了相应价位的钱才能买到效果相当的东西。在ETF投资中，难道便宜的ETF真的就比贵的ETF差吗？答案：不一定。

（二）

我们在之前的分析中反复提到，在其它所有东西都一样的情况下，费率高低是客户选择ETF的最关键因素。低费率的ETF在全球市场上已是大势所 趋，ETF.com的数据显示，新进入ETF资产的资金中，超过3/4都进入了年管理费低于0.15%的产品，显示出市场整体已将低成本列为了投资的主要 选择要素。那我们说不一定是什么意思？

（三）

一般来说，投资者分为投资型和交易型，前者为长期，注重于基本面投资，后者为短期，注重于价格变动。便宜有好货的观点相对适合长期投资者，因为对他们来说管 理费是每年都要支付的费用，因此越低越好。举个例子：SPY和IVV/VOO、QQEW和QQQE、GLD和IAU，这是三对追踪不同标的指数的ETF， 各自的重要指标都大同小异，主要区别在管理费。长期投资者在选择ETF时会无一例外地选择最便宜的ETF，因为在追踪同一个标的指数（标的资产）的情况 下，投资者无理由用高价格购买同一样的ETF。

短期投资者看重的是流动性而不 是管理费，因为他们持有ETF的时间不长，因此不用担心管理费有多高。对短期投资者来说，ETF每日交易量、买卖差价、溢折价，这些指标对他们的影响远远 高于管理费。这也是为什么SPY、QQEW和GLD等ETF面对低价格的竞争产品还能生存，因为它们能满足短期投资者对流动性的需求。

3对ETF前5年的表现

• 三对不同资产类的ETF：SPY和VOO/IVV（大盘），QQQE和QQEW（科技板块），GLD和IAU（黄金），每一对追踪的是同一个标的指数，五年回报率几乎一模一样。在其它所有因素都一样的情况下，ETF费用（价格）就能定胜负