使用泛亚ETF一次性投资全亚洲，效率高、成本低

（一）

博鳌亚洲论坛2019年年会正在三亚举行，今年主题为“共同命运、共同行动、共同发展”。 这一主题对亚洲各国意义重大，因为亚洲目前在全球发展格局中占有重要地位，近年来一直是全球经济增长的重要引擎。2018年亚洲经济虽然遭遇了巨大的下行 压力，但全球经济增长的60%仍然是来自亚洲。亚洲各国政府、各大企业、各类经济学家对地区的经济前景充满信心，认为亚洲经济具有巨大活力和潜力，预计 2019年各国经济会保持中高速增长。

2019年第一季度，尽管亚洲 国家仍然面对着复杂的政治和贸易形势，在经济方面各国的GDP都在增速回升，特别是印度和东南亚一些国家正在经历快速扩张。中国是亚洲第一大经济 体，2018年中美贸易战对双方经济造成了重大影响，但随着中国经济的结构性调整和宽松政策的红利持续释放，加上中美有可能近期会通过谈判解决争端，中国 经济形势总体趋势属于稳中向好，2019年到达6%—6.5%的经济增速目标应该不成问题。

（二）

投资亚洲市场可通过单一国家和企业的股票或ETF，但这个方式成本高昂且旷日累时。投资者需对每一个国家和企业进行分析，耗掉大量的时间和资源。亚洲各国的 经济联系相当紧密，经济结构和规模虽各有不同，但都相互依赖。总的来说，各国经济同属亚洲一条船，同进同退，除非投资者特别不看好某些国家，不然不必要独 一对待。

美国有三只追踪亚洲（日本除外）的ETF，分别为iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF（AAXJ），WisdomTree Asia Pacific ex-Japan Fund（AXJL）和Franklin FTSE Asia ex Japan ETF（FLAX）。AAXJ是三只ETF中资产最大的ETF，管理约44亿美元的资产。其余两只ETF虽然资产较低，但是在费用上占有优势，特别是 FLAX，它的年管理费是0.19%，还不到AAXJ的⅓。

• 三只ETF追踪三个不同标的指数，虽然都是亚洲策略日本除外，风险和回报却是大不相同

• AAXJ和FLAX的标的指数基本相似，在市场方面以中（包括港台）、韩、印为主，在产业方面以金融、科技、消费（周期性）为主
• 很明显，FLAX打的是价格战，希望利用低管理费吸引AAXJ的投资者
• AXJL和其它两只ETF最大的区别是它的标的指数包含了澳洲企业

12个月表现

• 同为一类型ETF，表现却不尽相同，因为指数供应商对亚洲的定义不一样
• AXJL包含澳洲企业因为它们高度依赖出口原材料到中国市场——双方经济关联度强
• 作者观点：中国经济结构如果以基础设施建设为主，则澳洲受益；如果以消费为主，则澳洲危矣