美股开户者
（一）
在所有衡量ETF的指标中，标的指数最为重要，因为投资者不是投资ETF，而是通过ETF来投资标的指数以获取该指数的回报。ETF必须跟踪一个特定的指 数，即“标的指数”，因此，标的指数是决定一只ETF能否成功的重要因素，也是投资者选择ETF时第一个要了解和分析的指标。
需注意的是，很多指数看起来一样，但由于编制方式不同，因此看上去一样的指数会有不同的回报。我们在此总结了四个影响指数的主要因素供投资者参考：指数加权法、成份股和权重、指数重置和重建、指数供应商。投资者在购买ETF前必须清楚地了解这四个因素。
（二）
指数加权法
市场中最常见的指数加权方法是市值加权指数，它在ETF市场中占有绝对主导地位，绝大部分ETF追踪的标的指数使用市值加权指数。市值加权指数有良好的代表 性，能够表征市场整体走势，因为股市是市值加权的。尽管如此，投资者对市值加权指数也有不满，其中最大的是【大者愈大】，常常三五个公司就能占有指数 20%-50%的权重，因为这个编制方法偏向于市值大的企业。
为了弥补市值加 权指数的权重问题，指数供应商推出了许多新加权指数法，其中包括改良市值加权指数、基本面指数和等权重指数。这些新的指数虽然降低了市值加权法在权重方面 的问题，但它们也带来一些其它问题。举个简单的例子，等权重指数偏向于小企业，一个市值1000亿的公司和一个市值10亿的公司在指数中占有同等的权重， 但是在交易时这两个企业会有不同的流动性。
成份股和权重比例
指数供应商在编制一个指数时会综合考虑代表性、流动和流通性、集中性和稳定性等特点来选择成份股，它们的规定和结果是公开透明的。投资者可通过公开的指数信 息知道自己投资的是哪些产业，在哪些国家和地区，以及这些产业中有多少企业被包括在内。有些产业和企业在指数中占有相当高的比例，稍有波动将影响整个指数 的走势，因此投资者必须清楚标的指数是怎么构成的，以及这个指数能否提供自己所需的标的。
指数重置和重建
指数的重置和重建频率会影响ETF追踪效率和管理成本。重置指的是指数多长时间会回调到初始的权重，重建指的是指数多长时间会重新编制，例如加减成份股和调 整企业权重。刚开始时，指数公司按规则将一定数量的企业纳入指数（成份股），给每一个成份股设定权重，让成份股在特定的时间段（月、季、半年、一年）内自 由浮动。这段时间内有些成份股会涨，有些会跌，有些会停牌，因此必须将它们按期重置，不然会导致整个指数失衡。
重置和重建的频率越高，买卖股票会越多，交易成本会越高，投资者需支付相对的高管理费来承担这些费用。另外，买卖过程中有可能产生失误，频率越多风险越大，一旦出现问题将导致ETF的追踪效率下降。
指数供应商
由于使用的编制方式不一样，不同供应商编制出的指数会产生不同的回报。以中国为例，中证指数、富时罗素、MSCI明晟和标普道琼斯都编制了中国大盘指数，但 这些指数在回报上有一定的差距，原因是指数供应商对待成份股的方式不一样。中国企业在国内（上海、深圳、香港）和美国（纽约、纳斯达克）都有挂牌交易，指 数供应商在编制时对这些企业是否属于中国股持有不同的观点。当然，这仅仅是成份股的对待方式，我们上面提到的另外三个特点也同样对回报产生影响。指数供应 商使用的编制方式非常重要，所有的结果会根据使用的编制方式产生。
