美股开户者当出现这样一个行情：我们不好判断他否处于精确的底部，但是出现了底部的一些常见特征，比如不创新低，人气极度萎靡，成交量极度缩量等等，你知道行情现在在底部区域，但不知道是否还要再往下跌，或者是会持续多久，你也不知道跌下来再震荡多久才突破。
在底部区域中散户喜欢做的事情就是追涨杀跌，本来想高抛低吸的，发现成本越来越高了。专业交易员会逢低做多，他挂一个单，跌下来吃一口，再跌下来再吃一口，最后等追涨完了，他的成本要比全市场要低一些。这已经很优秀了，但是还不够更加优秀。他的逢低做多，没有人给他付钱，他需要上涨才能挣到钱，但是用期权可以做到有人付钱请你逢低做多，这是非常确定的，是一件很好的事情。
比如，一只股票在10块钱附近震荡，我认为这只票可能到9块钱会有买入价值。职业交易员又回到9块钱挂个单，天天看是否成交，这是很聪明的做法，因为不犯错误。但是还有更好的做法，单腿Short Put，可以卖9块钱的Put。持续卖9块钱的Put意味着这一个月就只有两种可能性，卖一个月的Put，这个月只有两个到期的，一种跌到9块钱，一种没跌到9块钱。如果没跌到9块钱期权费揣兜里，下个月跌到9块钱以下被行权就拿到现货，同时拿到现货还比9块钱便宜一点，因为你还赚了期权费。然后下个月再接着卖，又没到9块钱，你又赚期权费；等到又跌下来，你又建了多头仓位，等到这一年震荡完以后，你已经好几块期权费在兜里，同时还拿到了比全市场更便宜的多头仓位。
所以当你对一个标的的指示方向有信心的时候，Short Call 、Short Put就像硬币两面一样，要么空仓Short Put，要么拿着现货Short Call来回倒，每个月都有钱拿。
底部有几个基本特征。第一，至少一段时间不创新低。第二，底部不是那么容易V型反转。我们的前提建立是你的观点认为是底部了，底部会震荡很长时间，但不知道什么时候突破。底部最重要的是拿到低成本的仓位，Long Call 、Short Put是可以满足这个的。
比如在一些个人投资的仓位里，确实看好一只股票，但是这个股票已经上涨得挺久，你不知道他会长牛还是其他，尤其在美国市场上有很多种一路不回头的长牛、月线级别没有回调的好股票，这种情况追高买入很难受，不买入就发现他确实很好，如何建仓呢？老手喜欢直接Short Put一个月、两个月后的时间挂钓鱼等待。要么这只票上涨，涨了我的Put就迅速变成废纸了，当然我没吃到正股的肉，但是也赚钱了；要么横在这儿也赚钱，又跌下来我建仓成功。十块的时候卖九块的Put，你如果强烈建仓可以卖平值Put，如果不是很强烈可以买稍微虚点Put。因为平值的肉厚，但平值大概率会被行权，虚值肉薄一点，但被行权的可能性小一些，就看你急迫程度了。
现在Short Put挣钱，拿现货以后，如果还没有涨上去，再拿一个Covered Call再赚一个月钱，这就是现货的备兑策略。你认为底部可能还要震荡一段时间，再滚动卖一个月的Call，如果不涨，我就把这一个月的Call的肉吃到了，如果下跌，现货损失百分之百的Delta，但我有Call就变成+50%了。这样的话损失就少了。如果这一个月万一我的Call变成实值行权以后变成空仓，再Short Call搞几个来回，等到底部结束的时候，你已经挣了一些钱，而且还拿到一些低成本的现货仓位。这样的好处是只要上涨我现货挣钱，如果不涨就吃到了Call的肉，下跌的话减少下跌的损失。
