美股开户者另类资产由于它的分散性和低相关性（与股债），一直被投资界所称道。不过他也有一个缺点，就是交易成本，另类资产所采用的各种策略的交易成本要比股债高得多，因此在牛市中另类资产的策略的交易成本会大大拖后腿，导致表现不佳。因此我们可以看到在2012年到2014年用另类策略来做资产配置，表现一直被交易成本所拖累。有些ETF意识到了这个问题，因此他们采取了别的办法去降低这个成本，下面有个比较经典的例子就是AlphaClone的另类阿尔法ETF（Alphaclone Alternative Alpha ETF(ALFA) ALFA），该ETF旨在降低牛市里拖累表现的交易成本，并且模拟对冲基金的仓位来挣溢价。老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)
对冲基金是如何赚钱的呢？他们会配比相同金额或者相同beta的做多和做空的仓位。做对冲旨在赚取他们之间的差价，这样的投资方法我们同样可以在QuantShares US Market Neutral An(BTAL) 和ProShares RAFI Long/Short(RALS) 上看到，BTAL是QuantShares美国市场中立反bata ETF，RALS则是ProShares多空ETF。
再来讲回Alphaclone Alternative Alpha ETF(ALFA) ，ALFA和真正的对冲基金所使用的对冲方法比较不一样，它一般都是在交易里做多，并且仅有标普500的动量为负的时候（也就是连续一段时间内回报为负）才开始布置空仓。我们在看ALFA和SPY的对比也可以看出，在牛市的时候ALFA和SPY的走势十分相似，但在标普500开始有连续回撤的时候，ALFA的空仓就开始为它做对冲，因此比起SPY，ALFA更抗跌。
（图来自彭博，过去一年里ALFA已经获得超过30%的收益）
风险是不能被消灭的，但是可以被转移，ALFA的策略可以防止选股失败以及震荡危险。
ALFA的管理费率为0.65%，管理资产规模截止至2020年1月20日为2739万美元。
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