力天影业 (09958.HK)ipo打新申购建设：放弃申购

募集资金用途︰

假设超额配股权未获行使，所得款项净额(以发行价中位数计算)1.88亿元，50.0%用于制作自制电视剧;37.5%用于自第三方版权拥有人╱许可方买断有关电视剧的版权（或播映权）;7.5%雇用其他经验丰富的专业人员进行制作管理、发行、业务开发、版权管理、销售及营销以及后期制作管理，并为公司的员工提供培训；5.0%用于公司的营运资金及一般公司用途。

总体来看，作为影视行业公司，在此前影视经历寒冬、多数企业业绩波动明显的背景下，公司业绩实现平稳增长，是较为难得的亮点之一。其中，公司近三年末的存货分别为人民币1.02亿元、1.69亿元、1.79亿元，存货周转天数分别为153.2天、276.9天、356.1天。存货周转天数增加主要由于公司去年完成了3部影视作品制作，这些作品并将于今年发行销售。

整体而言，公司2017-2019年杠杆比率(gearingratio)分别达51.6%、41.8%、17.0%，净债务权益比率分别为 38.1%、35.9%、负数(即净现金结余)。公司在负债管理方面已偿还大部分银行及其他贷款。2019年，公司经营性现金净流入达1亿元，整体体现出日渐增强的造血能力。

公司应收及票据周转天数于2017-2019年有所增长，分别达120.1天、276.8天、447.3天，成为隐患之一。不过，公司客户大部分为国有企业/公营机构，信用由当地政府背书，同时也并未出现违约记录。考虑到目前公司持有充足现金，该增长未对公司经营造成威胁。