老虎研选| 科技较量打响，中概何去何从？-美股开户者

美股：中概股投资黄金坑或二度出现，贝壳找房IPO

1）中概股大部分境外收入小于5%，短期情绪冲击更大；2）美二轮经济刺激计划僵局虽未破，但目前仍有再谈可能性，短期特朗普已通过行政命令先行纾困；

3）市场广度显示美股上涨力量边际减弱，但标普仍有机会先进入3500压力区域，完成本轮波段最后一棒；风格上，美元反抽如果确立，或将中概股调整延长至9月，如果出现，会是非美资产疫情后难得的布局机会；4）贝壳找房预计本周四上市，成为国内居住服务第一股。

港股：科技摩擦冲击情绪，市场仍然在积攒力量为上攻做准备

1）维持7月底以来对中资股vs美股回报在未来两个月左右可能阶段性退潮的判断，短期的盘整蓄势将为恒指Q4涨破27000点提供可能；2）美国的命令只针对微信，不针对腾讯的其他交易，预计很难形成系统性风险；3）恒指将于周五公布季度检讨结果。阿里、美团等新经济企业若纳入，相应的腾讯权重可能下调。

Sea：复刻腾讯模式，Sea“贵”在本地化战略

被称作东南亚小腾讯的Sea年初至今涨超200%，在资本入驻下逐步完成了游戏、电商、支付等领域的布局，本地化战略使Sea迅速成长为东南亚地区的互联网公司龙头。三大业务驱动下，本季度DAU、营收有望再创新高。

投资要点：1）腾讯游戏基因强大，自由火与Dauntless；2）Shopee成长为头部电商平台，Lazada是最大对手；3）支付等金融服务业务尚处起步阶段。

老虎研选| 科技较量打响，中概何去何从？