濠江机电 (01408.HK)上市，打新建议（不申购）

一、公司概况

濠江机电为澳门的一家机电工程服务工程承建商，按于19年在澳门机电工程服务业的收益计，本集团排名第五，所占市场份额约为1.9%。

二、发行概况

濠江机电：01408.HK招股价：1.0-1.2港币
总市值：5亿-6亿港币

亿市盈率：以上限价1.2元计算，市值约6亿元(以19年经调整纯利约4,053万澳门元计算，市盈率约15.3倍)

发售股数：发售1.25亿股(包括1.031亿股新股份及2,190万股待售股份)，90%配售，10%公开发售

募资总额：1.25-1.5亿港币
公开发售募资额：0.125—0.15亿港币
保荐人:创升融资

一手入场费：2424.18港币

每手:2000股

申购日期：2020年08月31日—2020年09月02日
交易日期：2020年09月11日

绿鞋机制：有

三、业务及行业分析

财务状况：

- 17至19年收入分别为1.6亿澳门元、2.18亿澳门元、2.37亿澳门元，20年首两个月收入为4,851万澳门元- 17至19年毛利分别为4,330万澳门元、5,007万澳门元、5,309万澳门元，20年首两个月毛利为1,190万澳门元

- 17至19年纯利分别为2,985万澳门元、2,743万澳门元、4,053万澳门元，20年首两个月纯利为809万澳门元

- 17至19年经调整纯利分别为3,449万澳门元、3,700万澳门元、4,053万澳门元，20年首两个月经调整纯利为904万澳门元(若不涉及上市开支)

首次公开发售前进行融资︰

- 于18年3月曾进行融资，向谭志伟先生及曾源威先生分别23%及14%股权，当时发售价较中间价折让约93.8%，并无设禁售期

- 谭先生于多家跨国上市公司担任高级管理职位，包括担任新濠国际(00200)高级管理层。彼为乐透互娱(08198)的执行董事

- 曾先生曾担任多家上市公司董事及公司秘书，包括担任新濠国际及凯升控股(00102)公司秘书。彼也为乐透互娱执行董事

上市后主要股东架构︰

- 张嘉和先生持股39.7%- 梁金玲先生持股10.3%

- 谭志伟先生持股15.5%

- 曾源威先生持股9.5%

- 公众持股25%

集资所得资金用途︰

集资所得其中约63.6%将用于拨付手头项目;约22.1%将用于承接新项目时为发出履约保证拨资;

约11%将用于通过招募更多熟练的专业人员及劳工来扩充我们的员工队伍;

及约3.3%将用于购置额外建筑机械及设备

公司竞争力:

- 作为在土地工务运输局注册的综合机电工程服务工程承建商，公司在澳门根据客户的需求提供全面的机电工程服务工程组合，通常涉及低压系统工程、暖通空调系统工程及弱电系统工程的供应或安装、相关测试及调试- 公司公营界别客户一般是澳门建造业的主承建商，就私营界别而言，客户主要包括世界级酒店和综合娱乐度假村营运商委聘的主承建商，五大客户所产生的收益占去年总收益的87.6%及97.3%;及最大客户则占去年总收益的30.5%

- 公司历史可追溯至11年1月，由创始人张嘉和先生及梁金玲先生创立建滔工程，主要从事向公营界别的机电项目提供综合性机电工程服务工程

四、保荐人及过往保健业绩状况

保荐人：创升融资

资创升融资表现一般，尤其是近期跌的挺多涨的有限，妖股除外！

五、中签率预估

发售1.25亿股(包括1.031亿股新股份及2,190万股待售股份)，90%配售，10%公开发售、照现在的认购很冷，甲组3125手、乙组3125手、按1万人手残申购 ，预计一手中签率在20%左右！

六、新股点评 

1.濠江机电(1408)为澳门的一家机电工程服务工程承建商，于19年在澳门机电工程服务业排名第五，业务并不吸引2.公司于18年3月曾进行融资，向谭志伟先生及曾源威先生分别23%及14%股权，当时发售价较中间价折让约93.8%，并无设禁售期，看到这里生无可恋！3.以上都是不是最难看的，他的股权比较分散，上市公司大忌，股东多、变故多，有人想拉，有人想跑路！三个和尚没水喝！七、操作计划

建议放弃，连白票的勇气都没有！百胜它不香吗?

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