云顶新耀-B(01952HK)港股ipo打新建议：参与申购

一、公司概况

云顶新耀-B(01952)于17年7月由CBC集团创立，是一家生物制药公司，业务包括潜在的新颖首创或与众不同之疗法的许用、临床开发及商业化，公司以未有盈利的生物科技企业形式上市

二、发行概况

云顶新耀-B：01952.HK

招股价：50-55港元
总市值：141.78-156.03亿港币

亿市盈率：NA

发售股数：发售6,354.7万股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

募资总额：31.77-34.95亿港币
公开发售募资额：3.177-3.495亿港币
保荐人：高盛、美林

一手入场费：27777.12港币

每手:500股

申购日期：2020年09月25日—2020年09月29日
交易日期：2020年10月09日

绿鞋机制：有

基石投资：引入16名基石投资者，按中间价计算，合共认购约52.26%发售股份

三、业务及行业分析

财务状况：

- 18至19年经营利润分别为亏损1.27亿人民币、亏损1.76亿人民币，20年首叁个月收入为亏损1.5亿人民币

首次公开发售前进行融资∶

- 于17年11月至20年5月曾进行多轮融资，当时发售价较中间价折让约85%至47%，不设禁售期，但前期投资者订立6个月禁售承诺，其中前期投资者包括大股东CBC集团、高瓴资本、BlackRock等多间知名基金及医药公司

基石投资者︰

引入16名基石投资者，包括RA Capital、CBC、Janchor Partners、新加坡政府投资公司、贝莱德基金、Cormorant、高瓴资本、Invus、清池资本、奥博资本基金、Rock Springs Capital、Indus、Octagon Investments、Surveyor、Tybne及Woodline Fund，合共认购2.25亿美元(约17.44亿港元)，按中间价计算，约占发售股份52.26%，设六个月禁售期

上市后主要股东架构︰

- CBC集团持股48.42%- 雇员股东持股0.46%- 首次公开发售前投资者持股28.71%- 首次公开发售前投资者的基石投资持股9.11%

- 其他公众股东持股13.3%香香香

集资所得资金用途︰

集资所得其中60%将用于公司的四款支柱产品;

15%用作公司管线中其他候选药物的进行中及计划临床试验、登记备案准备及潜在商业化;1

5%用作公司业务发展活动及扩展药品管线;

10%用作营运资金

公司竞争力:

公司于17年7月由新加坡私募股权公司CBC集团创立，而CBC集团为一家医疗私募股权公司，在制药、生物科技、医疗技术及医疗服务方面拥有多样化被投资公司组合

公司目前产品管线覆盖肿瘤、免疫学、心肾疾病及感染性疾病，有8项产品均具有成为同类首创或同类最佳产品潜力，大部分处于临床研发阶段后期。其中，Etrasimod及Eravacycline为公司核心候选产品- Etrasimod为免疫学药物，最初的适应症为溃疡性结肠炎，但其后发现有机会适用于克隆氏症及自体免疫性皮肤病，此类疾病过往在中国被漏诊及治疗不足。

而Eravacycline是一种潜在同类最佳新型全合成静脉给药的四环素类药物，适用于感染性疾病。Eravacycline对有多种耐药性的及常见于中国的革兰氏阴性病原体展现出广泛及强大的体外抑制作用

四、保荐人及过往保健业绩状况

保荐人：高盛、美林

高盛

美林

高盛貌似变好、最近几次没有在坑大家；美林的表现一如往常的稳定，这个组合问题，全外资保荐，基石也是国际知名机构！

五、中签率预估

发售6,354.7万股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权，按50%回拨，甲组31773手、乙组31773手、预计一手中签率3%左右！

六、新股点评 

1.云顶新耀-B(1952)于17年7月由CBC集团创立，是一家生物制药公司，业务包括潜在的新颖首创或与众不同之疗法的许用、临床开发及商业化

2.整个医药股在港股市场的上市表现！

3.公司引入16名基石投资者，按中间价计算，合共认购约52.26%发售股份，几乎全部都是着名基金或医药公司，这可能是史上最强基石整容！

4.要说瑕疵还是有的就是前期投资人有折价、还没有禁售 ，在这么国外机构投资的加入下，显得微不足道，足以证明这么多投资机构对云顶未来发展前景的看好，不然不会掏真金白金，再说他们把国配全部拿去，其他机构投资也只能在二级市场收货，完全不用担心上市后问题！

七、操作计划

建议申购，因为中签率太低我不知道是劝你一手融还是不劝，如果你账户足够多40个左右还是可以的，如果你只有几个账户，还是建议现金参与抽奖，融资乙组如果抢的到还是值得的，甲尾的不确定也挺大。毕竟只有3万多货！额度、额度 、还额度！等一天也没见20倍，你说愁不愁？10倍都没有，全部分分秒秒钟！说来都一起来，谁也顶不住这种大票集中一起上，能融就融，融不到现金随意、、、

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