CGII HLDGS(01940HK)打新建议：不申购-美股开户者

一、公司概况

China Gas Industry Investment Holdings(01940)自07年起开始营运，按收益计，公司为19年京津冀区域第二大的工业气体供应商。

二、发行概况

CGII HLDGS：01940.HK

招股价：1.37-1.77港元
总市值：16.44-21.24亿港币

亿市盈率：以上限价1.77元计算，市值约21.24亿元(以19年经调整纯利约1.52亿人民币计算，市盈率约12.7倍)

发售股数：发售3亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

募资总额：4.11-5.31亿港币

公开发售募资额：0.411-0.531亿港币

保荐人：光大证券

一手入场费：3575.68港币

每手:2000股

申购日期：2020年12月16日—2020年12月21日
交易日期：2020年12月29日

绿鞋机制：有

三、业务及行业分析

财务状况：

17至19年收入分别为10.2亿人民币、11.4亿人民币、13亿人民币，20年首六个月收入为5.97亿人民币

17至19年毛利分别为1.67亿人民币、2.18亿人民币、2.82亿人民币，20年首六个月毛利为1.4亿人民币

17至19年纯利分别为7,951万人民币、1.21亿人民币、1.32亿人民币，20年首六个月纯利为6,579万人民币

17至19年经调整纯利分别为7,951万人民币、1.23亿人民币、1.52亿人民币，20年首六个月经调整纯利为7,602万人民币(若不涉及上市开支)

集资所得资金用途︰

集资所得其中约91.6%将用作采购及搬迁与中气投(唐山)厂房的发展有关的空气分离装置，

余额作营运资金及一般公司用途

上市后主要股东架构∶

CGI、主席陈大维先生及一致行动人士持股39.01%

河钢集团持股35.99%

公众股东持股25%

公司竞争力:

公司为中国领先的钢铁生产商河钢成员集团的数家成员公司的独家管道工业气体供应商。该公司已与河钢成员集团发展出互惠互利的战略关系。该公司自2007年起开始营运，根据弗若斯特沙利文的资料，该公司于2019年按收益计为京津冀区域第二大的工业气体供应商。

该公司的主要产品为空气分离装置生产的管道工业气体。管道工业气体的供应产生的收益分别占截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年6月30日止六个月的总收益约66.4%、62.8%、71.4%及75.6%。于往绩记录期内，该公司所有的管道工业气体供应收益均来自对河钢成员集团的成员公司的销售。

于往绩记录期，该公司已实现稳定的往绩记录。该公司的收益由2017年度约人民币10.27亿元增加至2018年度约人民币11.456亿元，并于2019年度进一步增加至约人民币13.052亿元。公司的年内盈利由2017年度约人民币8000万元增加至2018年度约人民币1.198亿元，并于2019年度进一步增加至约人民币1.338亿元。

公司主要经营管道工业气体及液化工业气体的供应，也经营规模相对较小的液化天然气相关业务，包括供应液化天然气及提供气体输送服务。公司主要产品为空气分离装置生产的管道工业气体，占去年收益达71.4%。五大客户占去年收益达87.8%，而最大客户则占83.6%，客户群十分集中

公司历史可追溯至04年，河钢股份是一家中国钢铁制造商，于94年成立并于97年在深圳证券交易所上市，决定将部分工业气体生产在实验基础上与其钢铁生产业务分开。河钢股份具备必要的工业气体设备和设施及土地，随后与公司控股股东、执行董事兼主席陈先生达成谅解，彼具有相关的技术专长和管理经验，于04年建立工业气体业务

四、保荐人及过往保健业绩状况

保荐人：光大证券