美股开户者经过了整整一个月的美股IPO低谷，本周又迎来了一次小小的上市高峰期，今天先和大家聊聊欧洲体育博彩公司Sporttradar，这家公司本来是想100亿美元通过SPAC上市的，但是由于疫情影响，耽误了，现在折价IPO上市，一起来了解一下
https://www.sec.gov/Archives/edgar/ata/0001836470/000119312521266000/d122309df1a.htm
招股信息
- 股票代码：Sportradar Group AG(SRAD)
- 上市时间：9月14日
- 发行规模：1900万股
- 发行价格：25-28美元
- 估值：78亿美元
- 募资规模： 6.239 亿美元
- 募资用途： 作为营运资金；
- 主承销商:摩根大通、摩根士丹利、花旗、瑞银
- 机构持仓：招股书显示，Blackbird Holdco Ltd.是这个公司的最大股东，而这个机构实际是一个股东团，包括CPP Investments（是加拿大养老金计划投资委员会） 和 TCV 等顶级投资者，此外还有篮球传奇人物、夏洛特黄蜂队老板迈克尔·乔丹、达拉斯小牛队老板Mark Cuban和华盛顿首都队老板Ted Leonsis将从Sportradar上市中获利，他们各自持有的少数股权均不到 5%。
公司背景：老板是体育博彩老炮儿
Sportradar创始人兼首席执行官 Carsten Koerl 自 2001 年成立以来一直领导 Sportradar 的业务，推动公司从初创阶段开始盈利增长成为体育数据和技术的全球领导者。截至 2021 年 6 月 30 日，他拥有公司 34.1% 的经济权益，并继续全力投资以推动 Sportradar 的持续增长。
Carsten 从成立之初就一直处于在线体育博彩行业的最前沿。在创立 Sportradar 之前，Carsten 于 1997 年创立了在线博彩平台 betandwin Interactive Entertainment。Bwin 在首次公开募股后更名，提供体育博彩、扑克、赌场游戏和其他技能游戏。Carsten 带领公司于 2000 年在维也纳股票市场成功上市。 Bwin 后来于 2016 年被 GVC Holdings 收购，该公司继续经营 bwin 品牌。Carsten 和他的世界级管理团队带来了体育、游戏和技术方面的深厚专业知识。
业务：体育博彩背后的全球最大体育数据巨头
Sportradar 是全球体育博彩业 B2B 解决方案的第一大供应商，平台在全球 120 多个国家/地区使用。Sportradar 成立于 2001 年的瑞士，主要为体育博彩市场提供赛前博彩服务，产品面向全球范围内的博彩运营商、体育联盟和媒体公司等多元化客户群。公司的使命是通过完全集成的技术和服务平台在全球范围内提高体育迷的参与度。
截至 2020 年 12 月 31 日，Sportradar总共为全球 1,612 名客户提供服务，但前 200 名客户占Sportradar收入的 80%。其中，体育博彩公司超过900家约占总客户数的 59%，而体育媒体公司超过350家约占客户总数的 30%，体育联盟超过150家约占客户总数的 11%。
Sportradar为客户提供投注和游戏、体育娱乐和 AV（AUDIO & VIDEO） 的解决方案。
- 博彩公司：支持全套软件解决方案包括托管交易服务、托管平台服务、博彩娱乐工具、虚拟游戏和程序化广告解决方案；每年覆盖 83 项体育赛事的 750,000 多场赛事，其中包括 37 项体育赛事的 600,000 场赛事的实时数据覆盖。
- 体育联盟：对于公司 150 多个体育联盟合作伙伴，可以访问 900 多家体育博彩运营商和 350 多家媒体公司，以在全球范围内分发他们的数据和内容。Sportradar相当于博彩业的中介，可以为联赛提供一系列技术支持的解决方案，包括欺诈和操纵监控、反兴奋剂、专业运动队技术和服务以及 OTT 生产和技术。
- 体育媒体：Sportradar为包括传统和数字领导者在内的 350 多家媒体客户提**品和服务，以帮助跨分销渠道吸引和吸引体育迷。Sportradar 为媒体公司提供一系列服务，包括数据馈送和 API、体育视听内容、广播解决方案、数字服务、研究和分析、OTT 流媒体解决方案和程序化广告解决方案。
Sportradar的核心其实是体育数据；所有的解决方案都由自有技术平台提供支持，并以世界上最大量的体育数据为动力，积累了近 20 年的历史体育信息。
截至 2020 年 12 月 31 日止年度，Sportradar收集了超过 12 亿个实时数据点，Sportradar与超过 8,300 名独立签约的数据记者合作，他们使用Sportradar的专有技术工具涵盖每年从 37 项体育赛事中收集超过 600,000 场赛事的实时数据。 Sportradar的 AI 和机器学习引擎每秒运行 2,500 个模型，每分钟产生高达 3000 万次的赔率，Sportradar拥有 40 名成员的专家团队，致力于基于 AI 和机器学习的创新。
Sportradar是唯一一家提供解决整个体育博彩价值链的软件解决方案的公司，从流量生成和广告技术，到数据和赔率的收集、处理和推断，再到可视化解决方案、风险管理和平台服务，从运营和技术角度与客户深度融合，使他们难以转换供应商并成为进入的强大壁垒。由于欧洲博彩行业已经较为成熟，公司现在的发展重点是美国市场，对于公司来说，发展美国有个大优势：在美国市场，Sportradar是博彩公司的第一大数据提供商。Sportradar在许多情况下作为唯一提供者向美国超过 85% 的博彩公司提供体育数据，这些博彩公司反过来管理美国体育博彩者的几乎所有合法体育博彩。
财务：罕见高增长还盈利的公司
Sportradar通过两个主要来源产生收入：基于订阅的收入和收入分成。Sportradar基于订阅的收入通常签订1-5年的合同，并提供最低保证和基于使用的附加费。此外，通过分成，Sportradar能从客户产生的体育博彩收入中分得一杯羹。
截至2020年12月31日公司年收入为4.04亿欧元；2020年度利润为1480万欧元，同比增长26.5%。在截至 2021 年 6 月 30 日和 2020 年的六个月期间，我们的收入分别为 2.721 亿欧元和 1.916 亿欧元，同比增长 42.0%。截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月期间，公司的利润分别为1770万欧元和2020万欧元，同比下降12.4%，这主要是与业务相关的融资成本增加的结果。
截至2020年12月31日和2019年，公司的调整后息税折旧摊销前利润分别为7690万欧元和6320万欧元，同比增长21.7%，同期利润占收入的比例分别为3.7%和3.1%，调整后息税折旧摊销前利润分别为19.0%和16.6%。截至2021年6月30日和2020年6月，公司的调整后息税折旧摊销前利润分别为5980万欧元和4080万欧元，同比增长46.5%。
截至 2020 年 12 月 31 日止年度，Sportradar的 RoW 博彩部门收入包括 72% 的博彩数据和娱乐工具、20% 的托管博彩服务（“MBS”）以及 8% 的虚拟游戏和电子竞技，并且在截至 2021 年 6 月 30 日的6个月内，Sportradar的 RoW 博彩部门收入包括 69% 的博彩数据和娱乐工具、25% 的托管博彩服务（“MBS”）以及 6% 的虚拟游戏和电子竞技。
截至 2021 年 6 月 30 日，公司有现金为 1.907 亿欧元，调整后的自由现金流为410万欧元。
Sportradar的损益表显示2020年有2,610 万欧元的无形资产减值；2020 年，无形资产减值包括 NBA 许可权的 1320 万欧元、1040 万欧元CGU Sportsmedia 的商誉——美国和 260 万欧元的 NFL 许可权。
另外由于，2019年，Sportradar失去子公司 NSoft的控制权损失了280万欧元，导致2020年被投资方减值460万欧元。
行业发展
体育博彩是更广泛的游戏市场中增长最快的类别，体育博彩在多个主要全球市场已经合法多年，例如英国、澳大利亚、意大利和欧洲和亚太地区的其他地区。根据 H2 报告和 BCG 报告，包括正在快速合法化的美国市场，全球体育博彩市场预计将从 2021 年的 470 亿美元增长到全球体育博彩市场成熟度的 810 亿美元。根据行业研究，不包括美国，体育博彩市场在 2021 年将达到 440 亿美元，到 2025 年将增长 7%，达到 580 亿美元。B2B 博彩数据市场在 2021 年为 20 亿美元，预计到 2025 年将以 13% 的复合年增长率增长至 40 亿美元。
Sportradar的主要竞争对手是其他体育数据和软件解决方案公司以及体育内容提供商，包括 Genius Sports、Stats Perform、IMGArena 和 BetConstruct。
总结：
我原本以为Sportradar是类似Skillz Inc(SKLZ) 、DraftKings Inc.(DKNG)的在线博彩公司，但它更像是体育博彩业的中介，从业务角度来说，Sportradar应该算是一家数据分析和系统方案供应商，业务模式有点赌场SaaS股的味道，这和我理解的博彩公司还是有很大区别的。Sportradar自己不直接做体育博彩，但它坐拥庞大的数据和内容，已经成为了体育博彩业从业者的基石和纽带，这是一门非常聪明的生意。就打新来说，我个人是很看好Sportradar的表现，大小摩联手承销，已经盈利的科技股，还是干的赌场中介这种印钞机生意，最大的风险就是监管风险了，毕竟这是灰色地带。如果上市首日股价没有一步到位，我准备下手试一把！
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