美股开户者据港交所2021年11月12日《披露易》显示，星空华文控股有限公司（以下简称星空华文）已向港交所递交上市申请，中金公司、中信建投国际为其联席保荐人。
星空华文是中国文娱相关IP行业的市场领导者。按2020年收入计，弗若斯特沙利文预计公司是中国最大综艺节目IP创造商及运营商。公司旗下拥有类型多样的热门综艺节目IP，包括音乐类综艺节目、舞蹈类综艺节目、才艺类综艺节目、脱口秀、户外/文化类综艺节目及其他综艺节目，是为数不多的能够在各种主要节目类型中创造及运营重磅综艺节目IP的公司。2012年，公司推出的歌唱比赛节目《中国好声音》，现如今十季后已成为中国最受欢迎的歌唱比赛节目之一，并创下中国季播持续时间最长的综艺节目。
与此同时，公司也是包括《蒙面唱将猜猜猜》、《中国好歌曲》及《出彩中国人》等长期受欢迎的综艺节目IP的创造者。值得一提的是，公司通过与中国三大网络视频平台之一的优酷合作，于2018年共同推出网络舞蹈比赛节目《这！就是街舞》，当年总播放量便超过17亿次，位居舞蹈类综艺节目排行榜榜首。
按音乐IP数量计，公司是中国领先的音乐IP创造商及运营商。截至2021年6月30日，公司的音乐库有8002个IP，包括在音乐类综艺节目创作期间制作的3363个现场音乐录音；为签约艺人制作的2840首歌曲以及1799首歌词及音乐作品。
按电影IP数量计，公司拥有并运营世界上最大的中国电影IP库之一。截至2021年6月30，公司拥有757部过去几十年在香港制作的广受欢迎的中国电影，包括《猛龙过江》、《精武门》、《倩女幽魂》及《胭脂扣》等诸多经典作品。公司拥有所有电影IP的回放权，以及部分电影IP的翻录权和翻拍权。
为了给予观众具有参与性的社交网络平台，截至2021年6月30日，公司运营的专有移动应用程序“中国好声音”拥有约53万注册用户，微信小程序“综巴车”拥有超4.1万名注册用户。
公司营收净利出现下滑，主要营收贡献综艺节目业务受到COVID-19负面影响
2020年，公司的总营业收入为1559.9千元人民币，同比下滑13.66%；净利润首度出现亏损，为-27.8千元人民币，同比大幅缩减107.31%。2018-2020年公司毛利率分别为47.46%、39.02%和37.66%，持续下滑；净利率也自2018年的27.35%和2019年的21.05%大幅下滑。
究其原因，主要源于作为主要收入贡献的综艺节目IP运营及授权的业务营收营COVID-9对综艺节目制作的负面影响而有所减少。而2021年前6个月的总营业收入也继续因COVID-19的负面影响而出现下滑。
2020年，公司三大分部，综艺节目IP运营及授权、音乐IP运营及授权与电影及剧集IP运营及授权业务，营业收入分别为1268.6千元人民币、255.5千元人民币、83.2千元人民币，占比分别为72.9%、14.7%和4.8%。显然，综艺节目IP运营及授权持续成为公司营收的主要贡献来源。
值得注意的是，电影及剧集IP运营及授权业务营收占比自2018年的4.8%迅速增长至2021年11.2%。从同比增速来看，其也是唯一实现营收持续增长的业务，2020年同比增速达到51.48%。
公司的主要经营实体在湖北武汉、襄阳、谷城以及香港。2018-2020年及2021年前6个月，公司位于湖北武汉的用于输出功率为250千瓦以上至3000千瓦的发动机的热交换系统的产品的生产利用率分别为85.8%、98.9%和105.6%；位于湖北谷城县的用于输出功率为20千瓦至250千瓦的发动机的热交换系统的产品的生产利用率分别为79.0%、85.9%、107.0%。利用率水平较高。
中国网络综艺节目市场大有可为，但政策面影响或持续
中国综艺市场的价值链包括上游的版权所有者及投资者，中游的广告主、独立视频内容制作商、电视台、网络视频平台、后期制作公司、营销公司及人才管理公司等，以及下游的网络媒体平台及电视频道。通常，中国综艺市场的市场规模指代电视综艺节目及网络综艺节目的广告收入、分授权收入及衍生品收入。
弗若斯特沙利文统计得知，2016-2020年期间，中国综艺节目的市场规模自2017年达到顶峰后便出现回落，源于电视台广告收入下降和电视综艺节目播出数量的下滑。同时，网络视频平台就电视综艺节目播放权支付的授权费也呈现下降趋势。不过，由于未来数年内预计网络综艺节目的年度播放量或将有所增加。弗若斯特沙利文预测，2025年中国电视综艺节目的市场规模有望达到422亿元人民币，2020-2025年的复合年增速为2.4%。而网络综艺节目的市场规模有望达到203亿元人民币，2020-2025年的复合年增速为3.2%。
值得注意的是，2021年8月份以来，中共中央网络安全和信息化委员会办公室、中共中央宣传部和国家广播电视总局对于“饭圈”乱象的各类整治条例频频公布，使得各类综艺节目制作市场气氛紧张。
其中，中共中央网络安全和信息化委员会办公室于2021年8月颁布《关于进一步加强“饭圈”乱象治理的通知》，要求各地网信办推进“饭圈”乱象治理工作，制定细化实施方案，包括加强对网络综艺节目网上行为管理，不得设置“花钱买投票”功能、严禁引导、鼓励网民采取购物。充会员等物质化手段为选手投票。
中国综艺节目的制作商及运营商共有三类，独立的制作商及运营商、电视台的内部制作商及运营商和网络视频平台的内部制作商及运营商。2020年，五大独立制作商及运营商的市场份额为5.5%，整个市场高度分散化。公司2020年于中国综艺节目市场的参与者中位居第一，占整体综艺节目市场的2.0%。
结论
公司是首屈一指的中国文娱相关IP行业的市场领导者，旗下《中国好声音》、《这！就是街舞》等综艺节目家喻户晓。然受制于COVID-9的持续影响，公司2020年以来的营收毛利均出现下滑，甚至首度出现净亏损。2021年下半年以来，政策层面上对综艺节目的干预层出不穷，公司仰仗的综艺节目IP相关业务未来发展方向尚不明确。可暂且观望，待后续进展。
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