说起港股,大部分投资者的第一印象,就是估值很低便宜,是投资的价值洼地。这种看法,吸引了许多投资者都对港股产生了较大的兴趣。然而,估值低,就真的值得投资吗?回答这个疑问之前,首先我们要了解为什么港股估值低的原因。
首先,香港是个国际金融中心,世界资本随意流动,除了本地的投资者外,还汇聚了世界各地的投资者。而本地势力较小,内地因为外汇管制很难进场,所以主要还是国际资本在主导。而国际资本主要是欧美这些地方,他们都有自己的交易所且更世界化,而香港较远,资本很难长期驻留,所以交易流动性相对较弱。
其次是,香港的上市条件比较宽松,上市公司的风险相对较高,许多企业都来自内地,香港尤其欧美投资者缺乏足够的了解,自然会降低心里的预期。而且投资者多是机构,他们大体只看业绩和未来发展,不认可炒作的。
然后是,上市公司的权利很大,拆股合股等等套路多多,对投资者非常不友好。在市场上,你可以看到腾讯、美团等这些绩优股,也同样可以看到1分钱的仙股 、僵尸股。给予低估的缘由,也是对大部分公司的一种有罪推论,这就需要上市公司长期分红来证明自己,这也是这边市场很看重分红的一个原因。
最后还有一个原因,交易成本的问题,这个也可以归到交易不活跃这一块上,但我认为应该单独例出来。一些没有参与过港股交易的朋友可能不知道,港股的交易成本非常的高。
券商收取的费用:佣金如富途0.03%+平台使用费如富途15HKD,打新手续费、融资利息等;替港交所征收的费用:系统使用费0.5HKD/笔、交易费0.005%*成交额,最低0.001HKD;替证监会征收分费用:交易征费交易费0.0027%*成交额,最低0.001HKD;替结算所的费用:交收费0.002%*成交额,最低2~最高100HKD;替港府政府的费用:印花税0.13%*成交额,注意哦,香港是双向的,买卖都要收。
总体算下来,一个来回就要投资者千分之四的摩擦成本,如此下来,一年的费用也相当惊人,许多朋友可能不太注意吧。这也是导致港股交易不大活跃,估值低的因素之一。
换句话来说,港股的低估是有历史原因的,对比起来确实很低,但低也有低的道理,并不是简简单单通过财务数据计算PE、PB等得到的对比。当初我参与港股市场时也是抱着估值可投资的想法参与,然而在实际中发现这股炒的也不是令人如意,最后一顿反思才明白这般道理。所以,港股的估值未必就低,恰恰对当前市场的合理估值。
一些朋友通过打新或者估值上的认识来到了港股市场,千万不要因为单一的估值来判断一个企业是否值得投入,请相信我,不然这个市场会很轻松地把你吞掉。
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