中天建设：湖南省第五大非国有建筑企业 2021年收入超18亿人民币-美股开户者

3月1日，中天建设向港交所主板递交上市申请文件，这已经是公司第四次递表了。

湖南省第五大非国有建筑企业

中天建设是湖南省一家有着逾40年经营历史的知名总承包建筑集团。

根据弗若斯特沙利文报告，就2020年的建筑收入而言，在湖南省3117家非国有建筑企业中，公司是十大非国有建筑企业之一，市场份额约为0.2%。也是湖南省273家具有总承包一级资质的非国有建筑企业中排名第五的建筑企业，市场份额约为0.4%。

公司拥有五项壹级施工资质：建筑工程施工总承包壹级；市政公用工程施工总承包壹级；建筑装修装饰工程专业承包壹级；钢结构工程专业承包壹级；及地基基础工程专业承包壹级。公司亦拥有七项涵盖机电工程、幕墙工程、公路工程、水利及电力工程及环保工程等其他二级及三级承包资质。

收入稳定，年盈利超六千万

2019年~2021年，公司收入分别为18.22亿（人民币，下同）、17.70亿和18.23亿。公司收入保持稳定。同期，公司归母净利润分别为0.50亿、0.49亿和0.62亿。公司归母净利润也保持稳定。

公司收入主要来自建筑工程

公司收入几乎全部来自建筑合同收入。2021年公司收入18.23亿，其中，来自民用建筑工程收入为8.85亿，占比48.5%，来自市政工程收入为4.28亿，占比23.5%，来自装配式铜结构工程收入为3.70亿，占比20.3%。

公司收入比较依赖大客户

公司的客户包括政府实体、国有企业及国家投资企业及私营企业。

2019年、2020年及2021年，公司的收入中约有6.63亿、4.53亿、4.49亿来自政府相关实体，分别占公司同期总收入的36.4%、25.6%及24.6%。

2019年、2020年及2021年，公司自五大客户所得收入分别8.42亿、7.97亿、8.46亿，分别占总收入的46.2%、45.0%及46.4%。公司对大客户依赖较大。

公司项目数量及合同金额稳步增长

2019年~2021年，公司新订项目数量分别为33个、43个和37个，期末在建项目合同额分别为56.6re53亿、71.1亿和75.78亿。

公司偿债压力有所缓解

截止2021年12月31日，公司流动资产为18.56亿，现金及现金等价物为0.89亿，公司贸易应收款项、应收票据及其他应收款项为5.13亿。

同期，公司流动负债为15.89亿，即期借款0.67亿。

保荐人过去两年保荐项目上市首日表现较差

公司独家保荐人为均富融资有限公司。最近两年，均富融资保荐了两个公司，盈汇企业控股（02195.HK）和广联工程控股（01413.HK）。

上市首日，盈汇企业控股（02195.HK）和广联工程控股（01413.HK）涨跌幅分别为-41.1%和-22.2%。

结论：

2021年，地产建筑业新股上市首日表现较差。

2021年以来，地产建筑业公司大市表现整体较差。

公司独家保荐人过去2年仅保荐了2个公司，两个公司均为地产建筑业，而首日表现跌幅均超20%。

中天建设：湖南省第五大非国有建筑企业 2021年收入超18亿人民币