SPY、VOO、QQQ 美股大盘型ETF怎么选

对新手来说,初入股市以指数股票型基金(ETFs)作为第一档投资标的是挺明智的选择。投资一档指数股票型基金等于一次投资多家企业,兼具分散风险与被动投资的特点。目前美国市场逾2,000档指数股票型基金,有追踪大盘指数的大盘型ETFs(如IVV)、由经理人管理的ETFs(如 ARK 系列ETFs)、投资比特币期货的ETFs(如BITO),如何从中筛选合适的指数股票型基金真的考倒不少人。

当中最知名的三档指数股票型基金包括了追踪标普500指数的SPY 和VOO,以及追踪那斯达克100指数的QQQ。本文将介绍SPY、VOO 和QQQ 三档美股大盘型ETF 并进行差异比较,和你分析哪档美股ETF 更适合你。

SPY、VOO、QQQ介绍

SPY

ETF 名称 SPDR S&P 500 ETF Trust
交易所代码 SPY
发行商 SPDR
发行时间 1993年1月22日
追踪指数 标普500指数
S&P 500 Index
类别 Equity: US – Large Cap
资产规模 4182.5亿美元(截至2022年4月10日)
管理费 0.09%
持股数量 502
前10大持股占比 29.74%
年初至今表现 -6.31%
52周涨跌幅 404.00美元~479.98美元

SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)是全球历史最悠久与规模最大的指数股票型基金之一,同时也是新手接触ETF 投资首选的基金之一。

SPY 成立于1993年,由美国道富集团SPDR 公司所发行,追踪标普500指数,持股组合多是美国市值大的蓝筹股公司,分布在科技、医疗保健、周期性消费品、金融等产业。

前十大成分股占比达29.74%,包括苹果(AAPL)、微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)、特斯拉(TSLA)、谷歌Class A(GOOGL)、谷歌Class C(GOOG)、英伟达(NVDA)、Berkshire Hathaway Class B(BRK-B)、Meta(FB)、UnitedHealth Group(UNH)。

VOO

ETF 名称 Vanguard S&P 500 ETF
交易所代码 VOO
发行商 Vanguard
发行时间 2010年9月7日
追踪指数 标普500指数
S&P 500 Index
类别 Equity: US – Large Cap
资产规模 2953.9亿美元(截至2022年4月10日)
管理费 0.03%
持股数量 501
前10大持股占比 28.45%
年初至今表现 -6.31%
52周涨跌幅 372.13美元~441.26美元

Vanguard S&P 500 ETF(VOO)和SPY一样追踪标普500指数(S&P 500),标普500指数囊括了美国500家市值最大的上市公司,从标普500指数变化可看出美国市场的经济表现。

VOO 成立于2010年,由美国先锋集团Vanguard 所发行,年资较SPY 小(1993年)。前10成分股占比达28.45%,几乎都是美国的大型企业,包括苹果(AAPL)、微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)、谷歌Class A(GOOGL)、谷歌Class C(GOOG)、特斯拉(TSLA)、英伟达(NVDA)、Berkshire Hathaway Class B(BRK-B)、Meta(FB)、UnitedHealth Group(UNH)。值得注意的是,科技产业在VOO 占了27%,因此科技产业的涨跌多少会影响VOO 表现。

QQQ

ETF 名称 Invesco QQQ Trust
交易所代码 QQQ
发行商 Invesco
发行时间 1999年3月10日
追踪指数 那斯达克100指数
NASDAQ-100 Index
类别 Equity: US – Large Cap
资产规模 2000.4亿美元(截至2022年4月10日)
管理费 0.20%
持股数量 103
前10大持股占比 53.37%
年初至今表现 -13.08%
52周涨跌幅 316.00美元~408.71美元

Invesco QQQ Trust(QQQ)是重仓美国科技股的ETF,成立于1999年,由美国景顺投信公司Invesco PowerShares 所发行。

QQQ 追踪那斯达克100指数,那斯达克100指数集中了那斯达克交易所上市的100家最大公司,主要成分股多为科技产业,因此那斯达克100指数成为美国科技股的风向标,而追踪那斯达克100指数的QQQ 便会随着指数的涨跌波动。近期美联储升息、不少科技股财报暴雷(如Netflix、Meta)影响下,美股上冲下洗,波动剧烈,QQQ 从最高点408.71美元一度下滑至316美元,最新报342美元左右。

前十大成分股占比达53.37%,持股过半数是科技股,包括苹果(AAPL)、微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)、特斯拉(TSLA)、谷歌Class C(GOOGL)、英伟达(NVDA)、谷歌Class A(GOOG)、Meta(FB)、Costco Wholesale(COST)、博通公司(AVGO)。最大持股为苹果,占比12.57%,比重偏高。

SPY、VOO、QQQ快速整理

SPY VOO QQQ
追踪指数 S&P 500 Index S&P 500 Index NASDAQ-100 Index
管理费 0.09% 0.03% 0.20%
资产规模 4182.5亿美元 2953.9亿美元 2000.4亿美元
持股数量 502 501 103
前10大持股占比 29.74% 28.45% 53.37%
资料来源:ETF.com(截至2022年4月10日)

SPY、VOO、QQQ差异比较

前10大持仓组合比较

SPY、VOO 这两档ETF 追踪标普500指数,持股组合一致,投资比例也相差无几;QQQ 则追踪那斯达克100指数,因此持仓组合和前两档ETF 有所不同。

成分股 SPY 投资比例 VOO 投资比例 QQQ 投资比例
Apple Inc. 7.12% 6.92% 12.57%
Microsoft Corporation 6.08% 6.03% 10.07%
Amazon.com Inc. 3.79% 3.60% 7.24%
Tesla Inc 2.47% 1.90% 4.85%
Alphabet Inc. Class A 2.21% 2.18% 3.68%
Alphabet Inc. Class C 2.05% 2.03% 3.88%
NVIDIA Corporation 1.76% 1.64% 3.85%
Berkshire Hathaway Inc. Class B 1.63% 1.58%
Meta Platforms Inc. Class A 1.39% 1.34% 3.46%
UnitedHealth Group 1.24% 1.21%
Costco Wholesale 1.93%
Broadcom Inc 1.83%
资料来源:ETF.com(截至2022年4月10日)

比较之下,SPY、VOO 的持股数量是QQQ 的五倍(502 vs 501 vs 103),在前十大持股的比重QQQ 是SPY 和VOO 的两倍。举个例子,当你以100美元买入QQQ 时,等于有12.57美元投资在苹果(AAPL),而这几乎是投资VOO 的两倍(只有6.92美元投资在苹果)。

由于QQQ 持股总数量较少,重仓在苹果(AAPL)、微软(MSFT),且持股过度集中在前十大个股中(53.37%),使得每档个股对QQQ 总价值颇有影响。

绩效表现

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由于SPY、VOO 追踪标普500指数,投资组合差异不大,因此从2011年至今的投资报酬表现近乎一致。从上图可以看出近5年SPY 和VOO 的绩效走势是高度重合的。而QQQ 追踪以科技股为主的那斯达克100指数,这十年美国股市多头上涨的公司几乎都是大型科技股,取得惊人的股价成长,因此QQQ 的表现完胜SPY 和VOO。

资产规模

在挑选合适的ETF 标的时,我们会倾向选择资产规模较大的ETF,以降低ETF 下市风险。在这三档ETF 中,SPY 拥有较大的的资产规模,达到4182.5亿美元,VOO 和QQQ 的资产规模分别是2953.9亿美元和2000.4亿美元。(截至2022年4月10日数据)

管理费

SPY、VOO、QQQ 都属于被动式基金, 被动式追踪股票市场某一指数的表现,并由专业经理人进行管理,因此须支付管理费。比较之下,VOO 管理费用是三档ETF 中最低的,只有0.03%;SPY 管理费用为0.09%;QQQ 管理费用则是最高的,为0.20%。在绩效表现相同的SPY 和VOO,一般都会优先选择管理费用较低的VOO。

SPY、VOO、QQQ怎么选择?

比较之下,SPY、VOO、QQQ 哪档ETF 才是更好的投资?

SPY、VOO 和QQQ 都是市值加权法ETF(Capitalization-Weighted ETF),前10大持仓组合有80%都是科技股,但QQQ 的科技股占比更重。

我们可以看到,过去十年QQQ 得益于科技股的爆发式成长,投资回酬非常可观。但随着标普500指数和那斯达克指数进入修正期,无论是SPY、VOO 或QQQ 都有股价修正的现象。QQQ 持有更多的成长股,所以当市场失去信心,成长股大幅回调时,QQQ 也进入下跌状态。假如未来发生更严重事件影响市场风向,那么QQQ 有可能表现得比SPY、VOO 差。

SPY 和VOO 所追踪的标普500指数因为广泛地分散投资,抗市场波动的能力更高;QQQ 会因为个股的表现,涨跌幅度较大。

建议投资者可以评估自身的风险承受度、投资回酬期望值后,再从SPY、VOO 和QQQ 挑选最适合自己的ETF。

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