为何港股公告供股后股价都大跌

什么是供股和供股权?

供股是上市公司的其中一种集资方式,公司会发行新股供现有股东认购,并设定供股比例及供股价。供股分为两种,一种没有供股权买卖,英文为open offers,另一种设有供股权买卖,英文为rights issues。股东可选择是否参与供股,在设有供股权买卖的供股中,若不参与的话,可把供股权卖出,若股东想认购更多新股,亦可以认购其他股东放弃的供股权。

供股比例

即股东拥有每一股现有股份,可供多少新股。举个例说,若供股比例是5供1,股东手上现有1000股股票,则最多可供1000 / 5 = 200股。

供股价

即每股新股要用多少钱买入,一般来说,供股价会较市价有折让,即低于市价。如股票现市价是HK$100,供股价是HK$70,即有30%的折让。

遇上供股供不供?

股市投资,一定会遇上供股,供或不供?如果供,是否应该依比例供?如果不供,如何处理供股权?

如果供股是为了正常的集资,一般上会给予一定的折扣价供新股,较常见的折扣比例是15%至25%之间。这一类的供股是可以考虑参与的,特别是宣布供股的企业是稳健的企业,业务不错,供股目的是扩展业务。

供股对股价的影响

不过,就算再好的股,一宣布供股,股价一般都会下跌,理由是多数股民不欢迎供股,某些慈善基金也没有多余的钱参与供股。不想供股的人中,有一部分会选择把股票卖掉,导致股价下跌。

另外有些人,手上持有的股票不多,而供股比例不高,依比例供股的结果是供到一些碎股。碎股不易卖,卖出去的价格低,扣除经纪行要收的最低佣金、服务费等,已无折扣可言,甚至贵过直接到市场买入股价已调整的股。因此,这些持有极少额股票的人,也可能因不喜欢持有碎股而卖掉原本持股,而且是选择在除权之前卖掉。总之,由于种种原因,多数股票在宣布供股后,股价会下跌。

不过,因为供股价与宣布供股前的股价有一定的折让,因此,就算宣布供股后股价下跌,依然会高过供股价,如果等于或低过供股价,就没有人会参与供股了。

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