大宗商品是什么？有哪些商品？一次看懂大宗商品定义、期货交易、交易平台、优缺点

一般提到投资，想到的往往是股票、债券、ETF 等等的投资，鲜少人会提到「大宗商品」，但是你知道吗？大宗商品的存在历史比股票还要久远，早在有「等价交换」的概念出现时便存在至今。

本文将介绍大宗商品是什么？有哪些种类？其运作方式为？如何交易大宗商品？交易平台又有哪些？最后再带你了解交易大宗商品的优点和缺点，看完这篇文章，你会对「大宗商品」有最深刻的第一印象，感兴趣的你赶快看下去吧！

大宗商品是什么？

大宗商品是商业世界运作很重要的一环，也是实际上摸得到的「商品」，通常是作为制造产品前最初的原料，传统常见的大宗商品有：谷物、黄金、石油、天然气、牛肉等等。

对投资者来说，大宗商品可以纳入投资组合，来做到分散投资、降低风险，因为大宗商品的价格往往会与股市走势呈相反，意即股市跌，大宗商品就涨；股市涨，大宗商品就跌（相对来说）。

大宗商品分为「硬商品」和「软商品」。硬商品是需要透过开采或提取才能得到的商品，例如石油、天然气、橡胶、黄金等；软商品则通常是指农作物，例如谷物、玉米、咖啡等等。

什么是CRB全球商品指数？

CRB 全球商品指数（英文：Commodity Research Bureau Futures Price Index）是美国商品研究局整理的「商品期货价格指数」，主要涵盖谷物、贵金属及能源等期货合约。

CRB 会被投资人拿来当作通货膨胀的警告指标。一般上，通货膨胀会看CPI，这个数据每个月会公布一次，而CRB 每15 秒就会公布一次，而且CRB 所反映的价格是商品最初阶段的价格，因此可以很快速粗浅的预判通货膨胀。

而CRB 也与联准会的货币政策有关系，当CRB 过高时，联准会可能认为这是通膨的警示，所以会提高利率；相反的CRB 过低时，联准会可能降低利率。

大宗商品交易的历史发展

其实大宗商品交易可以当作一般的「商品交易」，从这个角度来看的话，商品交易比股票和债券的历史还要悠久，甚至古代中许多帝国的兴起，都是利用商品交易来建立起复杂的贸易系统和壮大交易能力的。

在过往，大宗商品交易需要由专业人士来执行，并且交易过程需要大量的金钱和时间，而时至今日，大宗商品交易流程不再那么复杂，甚至有许多方法可以参与到交易，例如投资在期货、股票、ETF、期权等。

大宗商品有哪些？主要可归纳出这4种

前面提到，许多东西都能当作大宗商品，而在那么多种商品中，可以归纳出4 大类别，分别是金属、能源、农作物和肉类，以下分别介绍：

金属

金属商品包含黄金、白银、铜、铂金等等。

对投资者来说，金属商品是景气循环不好时，很值得投资的项目，例如黄金就非常受投资人青睐，因为黄金被认为可以「抗通膨」，可以帮助投资人度过经济困难时期，对冲掉股市风险。

能源

能源商品包含石油、天然气、汽油等等。

每当欧美地区、中东国家发生纠纷时，石油价格就会被抬高，说的就是这类商品的波动性，因为地域冲突会限缩能源的供应，形成「需求一样，供应却缩小」的现象，导致价格被迫上涨。另外，由于天然能源的使用量有限，全球迟早有一天会耗尽，所以就算各地区不发生冲突，供应量其实也正在逐渐萎缩，理论上来说，这也会导致能源价格上涨。

但同时有另一种情况发生，那就是「取代能源」的诞生。大家明知道石油、天然气迟早会被用光，所以许多国家机构致力于研究能取代这些能源的替代品，所以应运而生「风能、太阳能、生物燃料」等新技术，由于这些技术能取代能源，导致供应缩小，因此会让能源价格下跌。

农作物

农作物商品包含玉米、咖啡、小麦、可可、棉花等等。

而会影响农作物价格因素主要是天气，当天气不好，农作物收成也不稳定，供应降低可能导致价格上涨，而另一个因素是人口增长，只要全球人口不断增加，农作物的需求就会不断放大，那么供应量就得跟着放大，否则价格也会被迫抬高。

肉类

肉类商品包括牛肉、猪肉、鸡肉等等。

而肉类价格的影响因素之一与农作物有关，因为动物也要吃农作物维生，因此农作物产量下降，肉类就会被波及。

大宗商品市场的运作方式

大宗商品市场的运作方式，离不开一个原则：供给和需求。当供应不足，商品价格就上涨，当供应过量，商品价格就下跌；需求也是，当需求量增加，商品价格就上涨，当需求量下降，商品价格就降低。

至于运作的形式上，则非常多元，大部分都以「期货」的方式在交易，买方和卖方可以在好几个月前就协定好交易细节，详细的内容将在接下来做说明。

如何交易大宗商品？

在大宗商品的运作方式里头，期货为最主流的交易方式，除了期货，还能用股票和ETF 的形式进行交易，以下将详细说明：

期货

期货是指在未来的特定时间，买方有义务以预定好的价格，购买特定商品的协议，而卖方有义务在预定好的时间，将特定的商品交割给买方。

每种大宗商品都适用于期货交易。而在市场上，通常有2 种投资者会参与大宗商品交易：商业机构、想赚价差的投资人。

商业机构如何交易大宗商品？

一些商业机构，例如制造商或服务商会用期货合约来当作控制营运金流的手段，以免商品价格的波动导致营运费用出现剧烈波动。

举例来说，航空服务业很仰赖航空汽油这项能源，因此航空公司会用期货，来保护自己的购买价不易受到外部因素影响。

另一个经典例子是农业，农作物的价格很常受到天气影响，如果农作物的未来价格高于期货价格，买方还是可以用期货价格买下农作物，这等于启动保护机制，不让买方花更高的成本买同样数量的农作物。

想赚价差的投资者，如何交易大宗商品？

就算不买入实体商品，其他人还是可以参与到市场，这类「只想赚价差」的投资人不会拿到实际商品，而是静待获利时机再平仓交易，来赚取价差。

这些投资人需要注册可以交易期货的券商，由于期货属于较复杂的金融商品，所以通常也需要填写表格，来确认自己是否清楚期货交易的风险。

股票

投资人还可以透过股票的方式，间接买下大宗商品，要注意是「间接」买下而不是直接买下，为什么这样说呢？

买下股票是买下公司的一部分，这些公司与大宗商品大多没有直接关系，例如开采黄金的公司看重的是「黄金的开采量」，而不是黄金的贮存量，开采石油的公司不会收藏石油，而是会卖给其他机构，例如加油站公司，所以股票与大宗商品并没有直接关系。

股票的波定性与期货相比，被认为比较小，因为影响股价的因素只剩下公司的经营策略，而且股票交易比期货方便许多，财报也需要公开透明，所以如果要间接投资大宗商品，股票是一个好选择，只要确认好公司的基本面良好，基本上就能考虑投资。

常见的股票型大宗商品有：

• LNG：美国一家主要用「液化天然气」的能源基础建设公司
• DNN：加拿大一家专门针对「铀」的开采、提取、加工、销售等的公司
• X：美国著名的钢铁公司，主要针对北美和欧洲生产和销售「钢」的产品

ETF

ETF 也是投资大宗商品的另一选择，它跟股票投资很像，只要ETF 价格上升就获利，波动性也没有期货大。不过相关的大宗商品ETF 组合并没有太多，所以选择比较少。

一些大宗商品ETF 有

• DBO：针对WTI 原油的ETF
• DBE：针对原油、天然气、精炼石油产品的ETF
• UNL：针对天然气的ETF

期权

期权也叫选择权，是为了避险而生出的金融工具，它也能用来投资大宗商品。期权的性质与期货类似，都有买方及卖方，也要在指定时间把商品交易出去，但不同的是，买卖双方在正式交易前需要缴一笔「权利金」，而时间已到，可以「选择」不履行承诺。

如果期权交易顺利进行，最终结果与购买期货差不多；但当发生「不履行承诺」的话，投资人损失的就是先前缴出去的权利金。

以玉米大宗商品来举例，小花有一家玉米罐头工厂，需要大量的玉米原料，但现在的玉米市场不太稳定，未来价格可能会大涨或大跌，所以小花决定用期权来买入未来的玉米，履约的价格为10 元/ 公斤，这时有可能会发生2 件事：

A. 玉米上涨到15 元/ 公斤

这时候小花就可以履行承诺，以10 元/ 公斤的价钱买到现在价值为15 元/ 公斤的玉米，交易顺利进行。

B. 玉米下跌到5 元/ 公斤

这时候小花可以选择「不履行」承诺，因为如果继续交易，小花等于在用10 元的价钱买5 元的玉米，绝对是亏本的，所以小花就中断交易，她只损失一点点的权利金。

大宗商品交易平台有哪些？

目前全球有一些主流大宗商品交易平台，有些平台甚至只开放某几种商品交易，这些平台大多都用「期货」交易方式。要用期货来交易大宗商品，就必须得开相对应的帐号。

在美国，主流的交易平台有2 家：芝加哥商品交易所（CME）和纽约商品交易所（NYMEX）。

在欧洲，有一家叫伦敦金属交易所（LME）的机构，顾名思义只交易「金属」商品。

至于股票和ETF 投资，则不限于以上机构，只要观察自己的券商有没有相对应的股票及ETF 就可以了。

若你想以CFD 的形式交易大宗商品，你也能够在以下的平台交易CFD：

• Interactive Brokers
• MiTrade
• Saxo
• eToro
• XTB
• IG
• OANDA

交易大宗商品的优点

投资大宗商品主要3 大优点：对抗通货膨胀、具有高流动性和可让投资组合多元化，以下仔细说明：

对抗通货膨胀

大宗商品能对抗通货膨胀，这也许也是交易大宗商品最大的好处。在通膨来临时，股价、债券往往都呈现下滑趋势，但是大宗商品却能保持相对价值，例如「黄金」就是一个最明显的例子，在经济循环不景气时，投资人往往都会投靠黄金，让整体资产不受到剧烈影响。

具有高流动性

撇除掉蓝筹股和热门股，大宗商品算是具有高流动性的商品，尤其是黄金、石油、天然气等热门的大宗商品，相比冷门股和房地产等，确实具有较高的流动性。

投资组合多元化

投资大宗商品也能做到分散投资，一般上我们只习惯投资股票，或者再加一点债券，而大宗商品其实也是另一个不错的选项，尤其对抗通膨这一点，有机会对冲掉股票和债券的风险，所以想让投资组合更多元的投资人，不妨考虑将大宗商品成为投资组合的一部分。

交易大宗商品的缺点

虽然大宗商品作为历史悠久的交易方式，而且还能对抗通膨，但是交易大宗商品其实还是有一点缺点的，以下仔细说明

大宗商品价值会受到潜在威胁

大宗商品多数为产品和服务最初的「原料」，当这些原料找到替代品时，这类「大宗商品」的价值就会受到威胁。

例如天然气、石油能被风能、太阳能取代，那么石油和天然气的价值就会被贬低；肉类、畜牧业能被人工生物合成的肉类取代，那么畜牧业所生产的肉类价值也会下降。

所以当要投资一项大宗商品时，要注意该项商品在市场中有没有更高效率的取代品，有的话就要谨慎投资。

供应量、需求量难以预测

交易大宗商品的原则是判断好「供应和需求」，但是市场的供应量、需求量往往难以预测，而两者的增加或递减，都会影响商品的价格走势，因此这也是交易大宗商品的缺点之一。

例如，大家无法预测几个月后的天气变化，因此农作物就存在不确定因素；大家无法预测几个月后某地区是否会发生冲突，导致供应出现问题。

总结

看到这边，相信你已经了解大宗商品的基本概念，简单复习一下，大宗商品的存在非常悠久，通常是最初端的「原料」，常见的大宗商品可以分成4 大类：金属、能源、农作物、肉类，例如石油、天然气、黄金、钢铁、谷物、牛肉、猪肉等等。

而交易大宗商品最主流的方式为「期货」，那些大型商业机构通常就是以期货方式来交易的，而想赚价差的投资人也能投资期货，期货属于比较特别的商品，因此要去相对应的交易平台注册才能投资，主流的有CME、NYMEX 等等。另外2 个较不常见的交易方式为「股票」和「ETF」。

大型商品主要有3 大优点：

• 能抵抗通膨
• 具高流动性
• 可让投资组合多元化

缺点则有：

• 原本的价值会受到新技术威胁
• 供应量、需求量难以预测

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