美股开户者你知道吗？全球有一个金融组织，正在无时无刻监控全球的经济发展，在必要时会伸手支（干）援（涉）国家的金融政策。这个组织曾拯救过许多陷入金融危机的国家，它就叫国际货币基金组织（IMF）。
许多人或许有听过这个组织，但不晓得它的真实角色究竟是什么，因此本文将要来介绍IMF 的定义、由来与发展、组织功能、主要成就、与世界银行的区别，并针对它提供的经济预测来思考它到底准不准确，最后再来探讨它的存在必要性，有兴趣的读者就赶快看下去吧！
IMF（国际货币基金组织）是什么？
IMF（Iinternational Monetary Fund，国际货币基金组织）是一个能促进全球经济成长，确保全球金融稳定，并鼓励国际之间展开贸易和减少贫困的组织。
IMF 成立于1945 年12 月27 日，总部位于美国华盛顿，与世界银行齐名为「世界两大金融机构」。
IMF 组织旗下拥有190 个成员国，其中包括美国、日本、中国、德国、法国、英国、义大利、马来西亚、沙乌地阿拉伯、澳洲、韩国、俄罗斯、印尼等国。想要成为成员国，基本上要先得到其他大部分现有成员国的同意才行。
IMF成员国的投票权都不同？
每当IMF 要推动计画时，成员国都需要投票表决，而每个国家的投票权也不尽相同，理论上投票权会根据「配额SDRs」的大小来划分，SDRs 越大的成员国所拥有的投票权也越大。
（注：SDRs 是IMF 独创的一种资产储备及记帐单位，可以供成员国平衡收支，也可以作为分配给成员国使用资金的一个权力。）
下表是依据投票权大小排序的前10 大成员国（截至2023/12）：
| 成员国 | 配额（百万SDRs） | 投票权 |
| 美国 | 82,994.2 | 16.50% |
| 日本 | 30,820.5 | 6.14% |
| 中国 | 30,482.9 | 6.08% |
| 德国 | 26,634.4 | 5.31% |
| 英国 | 20,155.1 | 4.03% |
| 法国 | 20,155.1 | 4.03% |
| 意大利 | 15,070 | 3.02% |
| 印度 | 13,114.4 | 2.63% |
| 俄罗斯 | 12,903.7 | 2.59% |
| 巴西 | 11,042 | 2.22% |
来源：IMF Members' Quotas and Voting Power, and IMF Board of Governors
值得注意的是，美国的投票权占了所有成员国的16.50%，第二名的日本才占6.14%，也就是说，美国在IMF 的地位很高，往往拥有左右IMF 计画「是否能实行」的决定权。
如果IMF 有重大金融改革需要推动，而若美国持反对意见，基本上就无法通过。
IMF的资金来源
IMF 的资金是从哪来的呢？基本上IMF 都是从成员国的配额获取资金的，而资金的贡献大小，则是由该成员国的经济规模决定的，如果经济规模大，那成员国就要贡献更多资金给IMF，譬如美国是世界上最大的经济体，因此IMF 的资金贡献也是最大的，也顺理成章拥有最高的投票权。
那IMF 是如何分配成员国配额的呢？IMF 至少每五年会进行一次配额审查，来决定是否要增加资金，以及要怎么分配成员国的配额。如果IMF 确定要增加或调整资金，首先要得到85% 以上的成员国同意才行。而IMF 会根据成员国的国家经济来决定配额的多寡，而若成员国想提升在IMF 的地位，也能自行调整配额。
IMF的由来与发展
IMF（国际货币基金组织）成立于1945 年，而这个概念是在1944 年7 月，在美国的布莱顿森林的一场会议中，被当时美国副财政部长哈里·迪克特·怀特提出，过阵子各国就在会议上达成共识，于隔年成立国际货币基金组织。
尔后IMF 致力于解决国际上金融危机，监督国际间的经济动向，提供援助等等，成立至今已经处理了大大小小的事件，但不是每一件事都那么光鲜亮丽，偶有出现一些处理不好的事件，在接下来的几段会再仔细说明。
国际货币基金组织（IMF）有什么功能？
国际货币基金组织（IMF）基本上要履行三个职责：监督经济走向、提供技术支援、提供财务协助（借款），以下再仔细说明：
1. 监督经济走向
IMF 收集了大量有关于各国经济、国际贸易、全球经济的数据。，透过研究这些数据，IMF 会再定期提供国家及全球整体经济的预测，这些预测会被整理在「World Economic Outlook」中，让所有人都可以了解IMF 对全球经济走向的看法。
此外，IMF 还会对成员国提出财务政策建议，这个行为就叫「监督」，IMF 会识别风险并提出恰当的改善建议，力求国家经济会成长，促进金融稳定。
举一个最近的例子，2023 年10 月IMF 发布了一项对亚太地区分析的《地区经济展望》，内容提到亚太地区在2023 年仍是全球经济成长的关键地区，主要分为三个章节：
- 展望：经济成长和降通膨会面临的挑战
- 亚太近期面对的通货膨胀情况
- 中国的趋势成长将如何影响其他亚洲地区
为何IMF 要做「监督」这件事呢？因为考量到要维持全球经济稳定的情况下，一个国家的问题或政策可能会影响其他国家的利益，而IMF 的成员国可说是囊括全世界，所以IMF 是有能力影响各国与各国之间的经济走向的，为了避免经济问题发生，IMF 就要适时介入来监督某个国家的财务政策。
2. 提供技术支援
除了提供财务政策上的建议，IMF 还能向成员国提供技术以及培训上的支援，而且这些支援还是「客制化」的，IMF 会对各国量身定制出支援方案，包括数据收集及分析，帮助成员国有能力做出财政决策，从而建立有规模的经济制度，促进经济稳定，以及发展实现长期的目标。
这些决策包括：
- 编列税收制度
- 制定预算
- 做好基础公共设施
- 改善货币及汇率政策
- 提高宏观经济分析的能力
- 建立法律框架
- 提高数据收集能力
- 实行包容性政策，解决不平等问题等等
3. 提供财务协助（借款）
IMF 还会提供资金（实际上是借款）给一些正在处于经济困难的国家，来预防更严重的经济危机（这些资金的来源就是成员国的配额支出）。
如果IMF 没有及时提供资金援助，成员国的经济可能会更加严峻，政府支出就会被压缩，进口下降，经济活动整体下滑，也会连带影响到全球经济，所以IMF 才会需要在适当的时机提供适当的金援。
套一句IMF 官方的解释，IMF 贷款的目的是要让成员国获得一点「喘息空间」，让成员国能够有效的调整政策，来为经济增长奠定基础。
最近的一次借款发生在2023 年12 月，IMF 提供斯里兰卡约3.37 亿美元，来帮助该国经济重组及改革，并期望到2028 年为止GDP 会持续改善。
IMF的主要成就
IMF 成立至今，已经解决了国际上大大小小的经济灾难，这边列举两个IMF 的成就，让读者更了解IMF 的实际作用：
1. 韩国
1997 年亚洲发生金融风暴，许多大企业如KIA、真露集团宣布破产，韩国当时欠下300 多亿美元。后来受到IMF 600 亿美元的资金援助，帮助韩国渡过这次难关，也重整了韩国整体的资金结构和外汇市场。
虽然当下解决了韩国的经济困难，但后续韩国人民出现了一些批评声浪，反对IMF 的干涉，下一段会在提到。
2. 巴西
2002 年中旬，巴西正在进行一场总统选举，由于担心选举后可能会发生一些经济变化，当时最担心的就是大量资金会外流，让巴西正处在危机边缘，而IMF 这时提供了将近300 亿美元的金援，来帮助巴西度过难关，以稳定金融市场。
IMF的批评声浪
虽然IMF 的立意良善，也确实有解决许多国际上的金融纠纷，但是IMF 并不是全能，过往至今有许多批评的声浪，而其中最被人诟病的就是「IMF 会介入国家政策，影响当地人民的生活」，譬如上述距离的韩国就是其中之一，以下会仔细说明：
1. 韩国
韩国虽然获得了IMF 的600 亿美元纾困金，但同时也面对许多「不公平」的条件，譬如允许外国人可持有50% 以上的韩企股份、允许外国人收购韩企（包括恶意收购）、取消终身聘雇制。这些要求实际上让韩国人民的生活和企业的发展更加艰巨。
你知道吗？当时韩国人民还受不了，于是自主发起了一场「献金运动」，希望能赶快还清贷款，全韩有¼ 人口自掏腰包来「救国」，总共贡献了约22 亿美元，有趣的是，国际上其实对这项运动所带来的价值表示赞赏。
韩国后来在2000 年底还清IMF 的贷款，隔年8 月IMF 也结束干涉韩国政治，正式退场。
2. 阿根廷
阿根廷曾因采用IMF 的建议，被IMF 誉为模范国家，但在2001 年阿根廷出现灾难性金融危机。
不少人认为阿根廷出现金融危机，就是因为IMF 建议阿根廷「要紧缩财政预算，以及私有化重要资源开发项目」，导致阿根廷的基础建设、福利和教育制度不完善才引发危机，而且此事件让南美洲国家更加不信任IMF，甚至指责IMF 该为南美洲的经济问题负责。
世界银行和国际货币基金组织的差别
很多人会搞混IMF 和世界银行这两个组织，以为它们是同一个机构，但他们其实是属性相似的2 大机构，有相似之处也有不同之处，这边就一一娓娓道来。
以目标来说，这两个组织是一样的，它们致力于提高全球（尤其是成员国）的生活水平，但它们达成这个目的的方式和逻辑不一样。
国际货币基金组织（IMF）比较像是会计师的角色，会纪录成员国的财务数据，并从这些数据推算出经济走向，制定经济政策，目的是要维持全球整体的金融秩序；
世界银行则如其名更像是银行的角色，会长期贷款给开发中国家及落后国家运用，提供他们资金来发展经济，也借此来消除贫困。
有趣的是，IMF 跟世界银行一样都会提供资金，那他们到底差在哪里？其实IMF 所提供的资金都可以想像成「紧急救难金」，当某个国家发生经济灾难需要急救，IMF 才会评估是否要提供这笔资金；反观世界银行提供的资金属于「长期融资」，提供资金的目的不是要拯救经济，而是建立在经济稳定的前提下，把这笔资金借给成员国来提升经济表现。
以下简单用表格来整理：
| IMF | 世界银行 | |
| 工作内容 | 纪录、监督、提供技术支援、提供援助资金 | 借贷、收款，就是银行在做的事 |
| 目标 | 维持整体金融秩序 | 协助成员国提升经济；解决贫困 |
| 资金借贷的原则 | 能拯救成员国脱离经济困境 | 能帮助成员国发展经济 |
IMF的经济预测（世界经济展望）是什么？
IMF 每年会固定发布2 次全球的经济预测，主要会分析近期和中期全球的经济发展趋势，内容会对世界经济进行概述和更详细的解析，也会探讨工业国家、发展中国家、市场转型经济体以及市场正迫切感兴趣的议题。
最新的一次经济预测是在2023 年10 月发布的World Economic Outlook，标题写着「全球经济复苏依然缓慢，地区性的差异化日趋扩大，政策失误的空间很小。而报告分为三大章节：
- 全球经济前景与政策
- 通货膨胀和货币政策
- 大宗商品目前遇到的风险
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IMF 的经济预测是否准确？
那IMF 预测的全球经济成长率对比实际经济成长率，到底准不准确呢？根据国外财经媒体Quartz 的说法，IMF 在大部分情况下相当准确，预测值与实际值只相差不到1%，但是在经济衰退发生前夕及衰退期间则表现不准，误差值超过1%。
下图是IMF 的成长率预估值与实际成长率的表现：
- 红色实线：实际成长率
- 蓝色虚线：IMF 预估成长率
来源：Quartz
以1980 至2021 年的数据来看，可以发现在1990 年代初期和2000 年代时期，IMF 预估的成长表现明显脱离实际的成长率，且是高于实际表现的，这侧面代表IMF 可能会高估成长表现。
但在新冠疫情前几年的预测当中，IMF 的预测则与实际成长表现相去不远。而以这40 年间的数据来看，IMF 预估的成长趋势与实际成长趋势呈正相关。
所以综上观察，IMF 预估的成长率或许有些许落差，尤其在新冠疫情之前的经济衰退中比较明显，但是IMF 预估的成长趋势至少是绝对准确的，所以投资人还是可以将IMF 的预测值当作草考未来整体宏观经济的一项指标。
IMF真的有存在的必要性？
IMF 成立至今功绩无数，但也饱受批评，国际间时不时就会传出IMF 是否有存在价值的新闻，关于这个存在必要性的争议实在太多，很难一言以蔽之的说有或没有。
但可以肯定的是，IMF 之所以存在绝对有它的意义在，客观来说，如果没有IMF 这样的组织，当某国发生经济灾难却无从获得财务支援，最糟的情况就是国家破产，导致人民生活更困苦，还遭到其他大国的剥削，就会导致「大国恒强，小国消失」的局面。
但IMF 有一些像美国这样的高投票权国家，会左右全球财务的走向，藉由它们在组织内的地位，也会影响其他成员国的利益，譬如对成员国提出不合理的要求，甚至干预他国的政策，韩国就是一个经典的例子，韩国虽然得到了IMF 的支援，能够解决燃眉之急，却遭受到外资的入侵，导致人民的生活「并没有比较轻松」，但要说这是IMF 的错吗，其实很难立马下定论。
所以IMF 是否有其存在的必要性，若端看最终目标和想解决的问题，会发现是立意良善的，但中间的处理过程可能还有些争议之处，所以要改善的部分是过程，才会更加巩固IMF 存在的必要性。
总结
总结来说，IMF 是一个能促进全球金融稳定的组织，内部成员国就高达190 个，足以影响全世界，而组织内部的资金来源就是成员国的「献金」，献金的多寡能决定这个国家在IMF 中的投票权，其中美国就是当中之首。
IMF 有三大功能：
- 监督整体经济走向
- 提供成员国技术支援
- 提供财务协助（借贷）
上述三大功能的最终目的就是为了要防止全球经济衰退，也是IMF 的成就所在，但在实施支援的过程中，往往因为处理措施不当而遭到一些批评声浪，所以关于IMF 是否有存在必要性的讨论声浪从没熄灭。
至于IMF 对于未来经济的预测，其整体预测趋势与实际成长表现一致，所以也可以当作投资人作为参考未来经济表现的其中一个指标。
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