富旺朝控股(Food Empire Holdings)
- 建议:买入
- 目标价:1.75元
自去年下半年,咖啡价格上涨约26%,由于富旺朝控股的主要投入品是咖啡,咖啡价格持续维持在当前高水平,或对公司的利润率造成一定压力。我们将毛利率(gross margin)预测从33.5%下调至33%。
尽管近期咖啡价格上涨,以及投入成本升高导致盈利下跌,我们依然看好公司的表现。富旺朝控股是一家品牌公司,可通过调整规模和价格,缓解原材料价格上涨的压力。我们将2024财年至2026财年的盈利分别下调3%。
我们看好公司强大的资产负债表、创造现金的能力、估值,以及股票回购计划等。下行风险包括俄乌冲突导致的营运中断,以及卢布和独立国家联合体(Commonwealth of Independent States)货币价值变化带来的负面影响。(兴业银行研究)
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