tiger trade投资人初接触美国股市，首要的功课是阅读上市公司财务报表。财报就像一部X光机，通过各种数字提供企业的组织结构、经营与财务健康的状况，让投资人判断该公司是否值得买进。
不过，常听见美股财报10-K、10-Q、8-K、6-K等编码，它们究竟有什么不同？这些财务报表包含了什么内容？美股财报该去哪里查阅？美股财报季是什么时候？所谓的美股财报季/ 美股超级财报周是什么？财报发布后对公司股价有什么影响？
本文带你认识美股财报的方方面面。一起往下阅读吧。
财务报表是什么？
财务报表，英文称Financial Statement，是上市公司按照证交所的要求公开披露公司关键财政信息的文件，包括盈利、负债、现金流、资产配置等等。这些数据就像揭开企业真实营运状况的诊断报告，从中判断公司是否赚钱，其财务健康状况、营运效率和未来成长潜力。
一套完整的财务报表，分成资产负债表、综合损益表、权益变动表、现金流量表四大报表。
此外，还有「三大财务报表」的说法，指的是资产负债表、综合损益表和现金流量表，是进行财务数据分析时最常使用也是最重要的报表。
个别财务报表的主要内容如下：
- 资产负债表（Balance Sheet）：反映企业在特定计期间内所拥有的资产、负债以及股东权益。
- 综合损益表（Income Statement）：又称为利润表或收益表，反映企业在特定计期间内的营收、成本、费用、净利润（或净损失）。
- 权益变动表（Statement of Changes in Equity）：又称为股东权益变动表，纪录企业在特定计期间内所有者权益变动的情况，包括股本、资本公积、盈余公积、未分配盈余等。
- 现金流量表（Cash Flow Statement）：纪录企业在特定计期间内所有现金流入和流出的状况，分成营运、投资、融资行为上的现金流入或流出。
财报可分为季报（quarterly report）和年报（annual report）。
美股公司每年会公布四次财报，其中三次为季度财报，一次为涵盖最后一个季度数据的全年财报，向大众披露公司的经营状况、获利能力、管理层对本季度/年度的业绩分析，以及对公司与市场未来展望。
在每次财报出炉后，公司会举办法说会（即财报电话会议Earnings Call），对财报内容进行介绍，同时也会开放分析师与投资者提问。
美股财报10-K、10-Q、8-K、6-K是什么？
所有在美国证券交易所挂牌上市的公司，都必须按时向美国证券交易委员会（US Securities and Exchange Commission，简称SEC）呈交财务报告。
SEC 针对这些信息制定了统一格式的文件（Form），每份文件有一个编码，上市公司需根据不同情况提交不同的表格。
投资人在阅览美国上市公司财务报表时经常看到的数字+英文组合，包括10-K、10-Q、8-K、6-K等等，就是这些SEC 文件的编码。
以下一一说明。
| 文件编码 | 财报种类 | 主要内容 | 适用企业 | 呈交时间 |
| 10-K | 年度报告（annual reports） | 记录公司经过审计的财务数据、营运状况、公司历史、组织架构、管理层薪酬等各种资讯 | 美国公司 | 财政年度结束后的60-90天内提交* |
| 20-F | 年度报告（annual reports） | 记录公司经过审计的财务数据、营运状况、公司历史、组织架构、管理层薪酬分配等各种资讯 | 非美国公司 | 财政年度结束后的60-90天内提交* |
| 10-Q | 季度报告（quarterly reports） | 记录公司目前营运状况、最新一季度财务数据，通常没有经过审计 | 美国公司 | 每季结束后的40-45天内提交* |
| 8-K | 当前报告（current report） | 说明公司发生的重大事件，例如收购、破产、下市、高层辞职、公司裁员、财政年度有变化等 | 美国公司 | 公司发生重大事件、内部变更后的4个工作天内提交 |
| 6-K | 临时报告（Form 6-K） | 非美国公司说明公司发生的重大事件，例如业务变更、收购、破产、会计师有变化、财务状况、重大法律诉讼等 | 非美国公司 | 重大事件发生时即时提交 |
这里需注意的是，SEC 不要求非美国公司披露季度报告，例如台积电（NYSE: TSM）、阿里巴巴（NYSE: BABA）属于外国公司在美国市场上市，因此无需披露季度报告，只需要每年向SEC呈交20-F年度报告。
这些外国公司一般会通过呈交6-K报告，向大众披露一些季度财务信息和重大事件说明。财务信息一般尚未经过审计。
美股财报10-K 包含了什么内容？
所有在美国上市的美国公司每个财政年度都必须提交一次10-K年报，SEC 规定公司在每季结束后的60-90天内提交10-K报告，具体提交天数的期限，会按照公司的流通市值大小来决定。如下图。
| 公司类型 | 10-K报告提交期限 |
| 大型企业Large Accelerated Filer *流通市值大于700百万美元 |
60天 |
| 中型企业Accelerated Filer *流通市值75-700百万美元 |
75天 |
| 其他公司 | 90天 |
10-K年度财报涵盖公司12个月的业绩，能够提供全年的综合财务状况和经营成果，更好地反映了公司长期发展趋势和整体健康状况，帮助投资人更全面地评估公司以及调整投资策略。
10-K财报通常已经由独立审计师进行全面审计，可信度更高。其中包含了详细而深入的资讯，如公司历史、组织架构、子公司、高层主管的薪酬、管理层讨论与分析（MD&A）、风险因素、公司未来一年或更长时间的战略规划和展望等资料。
根据SEC 的规定，10-K报告必须涵盖以下内容。加黑部分为10-K报告需重点关注的内容：
| 报表架构 | 内容 |
| PART I | |
| Item 1 | Business 公司业务 |
| Item 1A | Risk Factors 风险因素 |
| Item 1B | Unresolved Staff Comments 未解决的员工意见 |
| Item 1C | Cybersecurity 网路安全 |
| Item 2 | Properties 土地资产 |
| Item 3 | Legal Proceedings 法律诉讼 |
| Item 4 | Mine Safety Disclosures 矿产安全披露 |
| PART II | |
| Item 5 | Market for Registrant's Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchase of Equity Securities 普通、相关股东事项和发行人购买股票证券市场 |
| Item 6 | Reserved 保留 |
| Item 7 | Management Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operation 管理层对财务及经营业绩的评论 |
| Item 7A | Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk 市场风险的定量和定性揭露 |
| Item 8 | Financial Statements and Supplementary Data 财务报表及补充数据 |
| Item 9 | Changes in and Disagreements With Accountants on Accounting and Financial Disclosure 会计及财务披露方面的变化 |
| Item 9A | Controls and Procedures 控制和程序 |
| Item 9B | Other Information 其他信息 |
| Item 9C | Disclosure Regarding Foreign Jurisdictions that Prevent Inspections 阻止外国司法管辖审查披露 |
| PART III | |
| Item 10 | Directors, Executive Officers and Corporate Governance 董事、高管以及企业治理 |
| Item 11 | Executive Compensation 股权激励 |
| Item 12 | Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters 实质受益人、管理层担保拥有权及相关股东事宜 |
| Item 13 | Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence 关联交易及董事独立性等 |
| Item 14 | Principal Accountant Fees and Services 会计师服务及费用 |
| PART IV | |
| Item 15 | Exhibits and Financial Statement Schedules 附件及财务报表附表 |
| Item 16 | Form 10–K Summary 10-K汇总表 |
美股财报10-Q 包含了什么内容？
所有在美国上市的美国公司每个财政年度都必须提交三次10-Q报告，分别是第一季度Q1、第二季度Q2和第三季度Q3，第四季度Q4则改为呈交10-K年报，不需要10-Q报告。
SEC 规定公司在每季结束后的40-45天内提交10-Q报告，具体提交天数的期限，会按照公司的流通市值大小来决定。如下图。
| 公司类型 | 10-Q报告提交期限 |
| 大型企业Large Accelerated Filer *流通市值大于700百万美元 |
40天 |
| 中型企业Accelerated Filer *流通市值75-700百万美元 |
40天 |
| 其他公司 | 45天 |
10-Q季度报告涵盖公司3个月的业绩，相比10-K年度报告会再简短一些，而财务报表如资产负债表、利润表以及现金流量表都是尚未经过审计的。
10-Q报告让投资人可以对比公司与上一季度（QoQ）、去年同一季度（YoY）的财务与营运状况，借此重新审视个人投资策略布局。
所以说，10-Q季度报告提供更及时的财务资讯，反映公司短期表现，可以更快地识别公司业绩的变化趋势。特别是某些行业可能季节性波动大，季度报告能够反映业务的季节性波动，对短期投资决策更有帮助。
根据SEC 的规定，10-Q报告必须涵盖以下内容。加黑部分为10-Q报告需重点关注的内容：
| 报表架构 | 内容 |
| PART I FINANCIAL INFORMATION 财务信息 | |
| Item 1 | Financial Statements 财务报表 |
| Item 2 | Management Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operation 管理层对财务及经营业绩的评论 |
| Item 3 | Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk 市场风险的定量和定性揭露 |
| Item 4 | Controls and Procedures 控制和程序 |
| PART II OTHER INFORMATION 其他信息 | |
| Item 1 | Legal Proceedings 法律诉讼 |
| Item 1A | Risk Factors 风险因素 |
| Item 2 | Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds 未经登记的股本证券销售及收益使用 |
| Item 3 | Defaults Upon Senior Securities 优先证券违约 |
| Item 4 | Mine Safety Disclosures 矿产安全披露 |
| Item 5 | Other Information 其他信息 |
| Item 6 | Exhibits 附件 |
美股财报季/ 美股超级财报周是什么？美股财报季时间
美股财报季是许多美国上市公司公布财报的时期，上市公司一般会在财政年度结束后的60至90天内公布上一季度或上一财政年全年财务和营运状况。
上市公司的财务季度最后一个月普遍为12月底、3月、6月和8月，并在之后的几周开始公布财报，因此美股财报季时间一般落在1至2月、4至5月、 7月和9月至11月，出现相对明显的4个季节。
| 季度 | 财报内容 | 财报发布时间 |
| 1 | 1-3月 | 4-5月 |
| 2 | 4-6月 | 7-8月 |
| 3 | 7-9月 | 10-11月 |
| 4 | 10-12月 | 下一年的1-2月 |
例如，在2024年1月至2月，大部分公司发布的都是第四季度的财报，也就是2023年10月至12月的财务报告。以此类推。（注：视个别公司而定，部分公司可能发布第一、第二或第三季度报告）
而在每年1、4、7、10 月的第二周开始，美国重量级公司如苹果（NASDAQ: AAPL）、微软（NASDAQ: MSFT）、特斯拉（NASDAQ: TSLA）、辉达（NASDAQ： NVDA）都会向外界披露上一季的财报，因此有「超级财报周」之说。
财政年度是什么？
财政年度（Fiscal Year, FY），简称财年，又称为会计年度，指的是公司用于制定预算、计算收入和税务报告目的的12个月的会计期。简单来说，财政年度是记录公司运营的连续12个月期间。
财政年度大致分为两类：历年制和跨年制。
- 历年制：和日历年度一致，也就是由1月1日起
- 跨年制：不使用历年制，而是公司自定义财政年度的起始日
不同公司对于财政年度的选择有所不同，有些公司为了方便起见，会将财政年度设定与日历年度相同。不过，一些公司则会考虑业务季节性、成本管控、经营策略，甚至是在监管机构的特殊要求下，调整财政年度的开始日期。
例如，苹果公司（NASDAQ: AAPL）的财政年度从10月1日开始，到9月30日结束。其2024财年第一季度报告（FY24 Q1）记录了苹果公司从2023年10月1日至2023年12月30日的营运情况。
而微软公司（NASDAQ: MSFT）的财政年度从7月1日开始，到6月30日结束。其2024财年第一季度报告（FY24 Q1）记录了微软公司从2023年7月1日至2023年9月30日的营运情况。
这意味着当投资人在比较两家同类型公司的财报表现时，必须考虑不同公司在财政年上的选择，达到时间上的统一，数据比较才有说服力。
美股财报日期查询
有关美股财报公布日期，除了上个别公司的官方网站上查询，也可以到Earnings Whispers、Trading View、Yahoo Finance 等网站查询，关键字为Earnings Calendar。
财报公布后对股市/股价的影响
财报公布后，公司股价往往会迎来巨大的波动，可能大涨，也可能大跌。
这是因为财报提供了公司在上一季度或上一年的经营状况、获利（或亏损）情况等资讯，这些数据结构会对公司股价乃至市场未来的走向形成一定影响。
有些公司还会发布对于下一季度的业绩指引，如果该指引高于市场分析师的预期，会形成股价利好，反之则是利空。
因此，美股财报规定在盘外时间公布，以避免扰乱该交易日。
不过，这些财报信息一般会在美股盘后交易时段反映在股价上，形成股价波动的行情。
美股财报查询| 美股财报网站
投资人可以在个别公司的官方网站、美国证券交易委员会（SEC）、纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克证券交易所（NASDAQ）官方网站上，查询到美国上市公司公布的季报和年报内容。从这里接收的资讯是最全面、完整，且不经过第三方观点解析。
或是在Google 直接搜寻，输入公司名称+ 财报编码，例如Meta 10-K，一般都能直接找到相关财报。
如果想查询已经整理好的财报内容，也可以前往券商平台如Interactive Brokers、Yahoo Finance、moomoo 等查询，快速查看公司三大报表的关键数据和历史财报资料。
以下介绍如何在美国证券交易委员会（SEC）网站查询公司财报。
第一步：进入SEC 网站，搜寻想查询的公司名称或股票代号
在美国证券交易委员会（SEC）官方网站右上角搜寻栏，输入想查询的公司名称或股票代号。
例如，输入脸书META，就会自动跳出相关选项。选取EDGAR | Filings 栏位下面的选项（有CIK编码），就会进入该公司的搜寻结果页面。
第二步：选择想查看的财报文件
进入META 公司的页面后，即可选择想查看的财报文件，例如8-Ｋ、10-K 以及10-Q 等财报种类，点击+ 即可开始查看。
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