tiger trade佳发公司（Japfa）
目标价：0.49元
建议：买入
佳发公司是垂直整合的动物蛋白企业，在新兴市场占据领先地位。市场可能对其印度尼西亚业务盈利的可持续性过于怀疑，只关注肉鸡和日龄雏鸡的价格，忽略了投入成本的下降。玉米成本年初迄今下降超过20％，因此接下来，公司盈利可能好于预期。
考虑到Japfa Comfeed的盈利大增，我们已经把佳发的2024财年和2025财年的预测盈利上调24％和3％。由于Japfa Comfeed估值上涨，我们把佳发的目标价从0.45元上调至0.49元。由于最近宣布的每股0.355元平等机会要约（收购9％股权）的支撑，我们认为股价下行将受限。（星展集团研究）
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