新加坡

佳发公司（Japfa） 目标价：0.49元 建议：买入 佳发公司是垂直整合的动物蛋白企业，在新兴市场占据领先地位。市场可能对其印度尼西亚业务盈利的可持续性过于怀疑，只关注肉鸡和日龄雏鸡的价格，忽略了投入成本的下降。玉米成本年初迄今下降超过20％，因此接下来，公司盈利可能好于预期。 考虑到Japfa Comfeed的盈利大增，我们已经把佳发的2024财年和20...

全民牙科集团（Q&M Dental） 建议：　买入 目标价：0.36元 收盘价：0.27元（+1.89%） 全民牙科集团2024财年上半年的业绩符合预期。营收和调整后的扣除税务和少数股东利益后净利（PATMI）分别占我们对整个财年预测值的48%和47%。调整后的PATMI同比大幅增长48%，达到800万元。中期股息同比大增150%，达到每股0.4分。

华业集团（UOL Group） 建议 ：　买入 公允价 ：8.11元 闭市价 ：5.25元（+1.16％） 华业集团的新加坡住宅项目组合在经历冠病疫情和数轮政府推行的房地产降温措施后，表现依然坚挺。集团管理层在土地库存策略方面向来以谨慎著称。集团的房地产投资组合多元化，尤其注重商用房地产和酒店，集团才能取得经常性收入。 集团的资产负债表良好，能填补土地库存、...

丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust） 建议：　买入 目标价：1.63元 闭市价：1.3元（-1.52%） 因中国市场疲软以及资产脱售和汇率折损等因素，信托2025财年第一季营收和净房地产收入（net property income）分别同比下降0.3%和0.9%，至1亿8170万元和1亿5670万元。第一季股息为2.068分，基...

新科工程（ST Engineering） 建议：买入 目标价：5元 闭市价：4.4元（-1.12%） 随着LEAP发动机数量迅速增长，飞机的保养、维修和翻修（MRO）需求也不断增长。集团与法国赛峰飞机引擎公司（Safran Aircraft Engines）签署了一份为期两年的协议，为其CFM LEAP-1A和LEAP-1B发动机提供模块维修卸载服务。 同时...

泰国酿酒（Thai Beverage） 建议：买入 目标价：0.57元 闭市价： 0.465元（无变动） 集团在泰国国内白色烈酒和棕色烈酒的市场份额仍保持在87%和约95%。为带动烈酒业务增长，管理层已实施高端化战略，以吸引不同客户群，并改善国际烈酒产品组合。同时，集团还针对年轻一代开展了有针对性的营销活动，以推动有机增长。在游客人数增加和利润率改善的支持下...

泛联集团（Pan United） 建议：　买入 目标价：0.710元 闭市价：0.51元（－1.92％） 在水泥和混凝土需求强劲的推动下，集团2024年至2026年的核心盈利将增长18%至26%。随着大型建筑项目，包括樟宜机场第五搭客大厦，以及圣淘沙和滨海湾金沙的扩建等陆续开工，预计集团2024年至2026年的营收，将以9.2%的复合年均增长率（CAGR）强...

精砺控股（Dyna-Mac） 建议：　买入 目标价：0.52元 闭市价：0.40元（+6.67%） 精砺控股50%的能力扩充、运营效率提高和订单增加一倍的情况，将有助公司取得更好的净盈利率，因此将目标价从0.46元调高至0.52元。 公司在12个月内将订单总额增加一倍至8亿9600万元，加上土地面积扩充50%，相信公司将能以更快的速度完成订单。我们也发现，浮...

新电信（Singtel） 建议：　买入 目标价：3.25元 闭市价：2.60元（+0.78%） 我们看好新电信进入马来西亚数据中心市场，它让公司在区域数据中心的足迹更完整，利用规模经济推动数码基础业务的长期发展。数码基础业务也是新电信主要的增长动力。 新电信旗下Nxera与马来西亚电讯公司组成合资公司，共同发展的第一座数据中心位于伊斯干达公主城（Iskand...

富旺朝控股（Food Empire Holdings） 建议：买入 目标价：1.75元 自去年下半年，咖啡价格上涨约26%，由于富旺朝控股的主要投入品是咖啡，咖啡价格持续维持在当前高水平，或对公司的利润率造成一定压力。我们将毛利率（gross margin）预测从33.5%下调至33%。 尽管近期咖啡价格上涨，以及投入成本升高导致盈利下跌，我们依然看好公司的...