期权投资

终于到了“卖出跨式价差”的时刻了，这是我最喜欢的一种卖出价差的组合了～ 卖出的跨式价差分为有备兑和无备兑的 卖出备兑跨式价差：先来看有备兑的，这种情况一般指交易者手上有股票然后再卖出跨式价差，对那些已经卖出了看涨期权备兑的人特别有吸引力，但是虽然说是备兑的 但手上的股票其实是为卖出的看涨期权部分进行保护的，对卖出的看跌期权其实没用。实际上就是一手卖出备兑的看...

卖出未备兑的看跌期权情况更为常见，这是一种看多的策略 看跌期权的卖出者有义务按行权价买入股票（买入股票给看跌期权的买入者进行卖出） 对保证金的要求：和裸看涨期权一样 质押等于目前股价的20%+期权权利金-虚值 举例xyz价格是50，卖出1手行权价50的看跌期权（期权价值4点）=1000+400 如果股价高于行权价（有虚值）就再减掉。 卖出虚值的裸看跌期权 整...

买入看涨期权同时买入看跌期权 在看涨期权买家的一种后续行动上，如果股票上涨 有了盈利 可以考虑卖入1手看跌期权来锁定已得到的盈利，并且如果股票价格继续上涨，这个看涨期权还有获得进一步盈利的空间。来举例说明：xyz股票价格是48，按3点价格买入1手10月50看涨期权，之后股票价格上涨到58，这个10月50看涨期权就价值9点，这时如果有10月60看跌期权它的售价...

这里要说的第一种就是买入看跌期权来限制持有股票在下行方面的亏损，这种头寸也叫做“合成看涨期权多头” 因为它的盈利曲线和看涨期权多头一样。 举例说明：xyz股票价格52，买入了正股后，又用2点价格买入了1手10月50看跌期权，这样正股最多亏损2点，由于他为看跌期权支付了2点，这样不管xyz股价会跌到多深，在10月期权到期之前最大潜在亏损是4点。 购买什么样的看...

如果你看空一个股票 可以选择直接卖空或者 买入看跌期权 两者最大的却别就是 如果你买入看跌期权那么你的亏损是有限的（只有最初付出的权利金）但是卖空股票亏损是无限的。还有买入看跌期权所得到的杠杆效应要比卖出股票大 因为一般卖出股票都需要50%的保证金，所以如果按百分比计算收益会比直接卖出股票大得多，但是缺点就是：如果标的股票价格基本保持不变那买入看跌期权所花费...

如果一个策略涉及股票价格的向下运动，哪看涨期权就没有使用看跌期权效率高。（不必再使用哪些买入看涨期权同时卖空股票的策略） 实值看跌期权的内在价值就是行权价和股票价格的差价，差价剩下的就是时间价值，比如xyz价格是47，7月50看跌期权卖5点，那么内在价值就是3点 时间价值是2点，如果是虚值的看跌期权那么这个看跌期权的全部权利金都是时间价值， 当股票价格=行权...

任何价差都可以进行对角化：任何价差中可以用到期更远的看涨期权来代替现有的看涨期权多头 对角头寸的优势：如果价差中卖出的看涨期权无价值到期 交易者可以重新建立这个头寸，那么他在最初买入较长期看涨期权所多付出的钱反而变得省钱了（卖出的空头存续期短所以先到期） 对角牛市价差：我们先来看普通的牛市价差买入1手行权价较低的看涨期权同时卖出1手行权价较高的看涨期权 到期...

反向跨期价差：在反向的跨期价差中交易者卖出长期看涨 买入短期看涨，这种反向跨期的盈利需要分两种情况 第一：股票价格在之后大幅下跌 第二：隐含波动率减小（期权价格肯定下跌了），来举例：目前是4月份 xyz的股价是80，xyz7月80看涨卖7，12月80看涨卖12，那么卖出12月看涨 买入7月看涨来建立反向跨期，可以得到5点收入，如果之后股价大幅下跌到50，那么...

比率跨期价差 卖出一定数量的近期看涨期权，再买入数量较少的中远期看涨期权，因为卖出的比买入的看涨期权多 哪其中就包含裸期权，同时在建立这种价差时会有收入，如果股票到期时没有上涨到行权价之上 也会有盈利，但是因为有裸期权 所以质押要求会很高。 来举例：xyz股票45，4月50看涨卖1，7月50看涨卖1.5，如果是用牛市跨期价差来进行投资哪就是：卖出4月50的同...

蝶式价差是一个中性价差，认为标的股票在到期时不涨也不跌 即可达到最大盈利，缺点就是手续费昂贵 风险和盈利都有限，优点就是这个策略只需要小额的投资。 一个蝶式价差有3个行权价 4手期权，包括买入1手行权价最低的看涨，卖出2手中间行权价的看涨，再买入1手行权价最高的看涨期权 举例：按12买入1手7月50看涨，按6卖出2手7月60看涨，再按3买入1手7月70看涨，...